20210518-华融期货-郑糖_美糖提振期价反弹_2页_208kb

金属·郑糖市场分析总结

核心内容

2021年5月18日，郑糖9月合约期价在美糖止稳的背景下出现反弹走势。当日期价低开后震荡上行，最终收于5672点，上涨25点。成交量为383,560手，持仓量增加10,371手至536,219手。整体来看，市场情绪有所回暖，但短期走势仍受多重因素影响。

主要观点

• 美糖走势影响郑糖：美糖价格的稳定对郑糖期价形成支撑，促使资金入场，推动期价反弹。
• 国内现货市场报价下调：昆明和大理地区的制糖企业报价较前一日有所下调，反映出市场对糖价的谨慎态度。广西现货市场报价维持稳定，但具体成交情况仍需观察。
• 供需形势分析：根据农业农村部预测，2020/21年度国内食糖产量为1059万吨，较上月调高9万吨；进口量为450万吨，较上月上调60万吨。2021/22年度，国内糖料种植面积预计减少97.5万亩，产量预计减少28万吨，消费量则保持稳定。国际食糖均价预计上涨至每磅15.0-18.0美分，国内糖价预计将上涨至每吨5300-5800元。
• 后市展望：短期来看，郑糖可能止稳反弹，但上升空间不宜过高。国内库存充足，美糖是否见底仍存不确定性。操作上建议关注5600点支撑位，若突破可持多头滚动操作，否则可考虑空头策略。

关键信息

现货市场情况

• 昆明：制糖企业报价下调至5440-5500元/吨，商家报价5430-5450元/吨。
• 大理：制糖企业报价下调至5420-5470元/吨，商家报价5410-5430元/吨。
• 广西：制糖企业报价维持在5600-5620元/吨之间，未发生变化。

供需预测

• 2020/21年度：
  • 国内产量：1059万吨（较上月调高9万吨）
  • 进口量：450万吨（较上月调高60万吨）
• 2021/22年度：
  • 种植面积：2082万亩（较上年度减少97.5万亩）
  • 预计产量：1031万吨（较上年度减少28万吨）
  • 预计消费量：1550万吨（保持稳定）
  • 国际均价：15.0-18.0美分/磅（较上年度提高1.5美分）
  • 国内糖价：预计5300-5800元/吨（较上年度提高100元）

菲律宾产量数据

• 截至4月底，菲律宾食糖产量达到185万吨，同比增长3.7%。

产品与服务

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总结

郑糖市场在美糖止稳的带动下出现反弹，但国内库存充足、美糖是否见底仍存不确定性，短期走势不宜过度乐观。投资者应关注5600点关键支撑位，灵活调整操作策略。同时，国内及国际供需形势变化、菲律宾产量增长等信息对市场有重要影响，需持续关注。