2023易凯资本中国健康产业白皮书--数字与AI健康篇-19页_2mb

2023易凯资本中国健康产业白皮书分析总结

一、市场现状与趋势

1. 数字医疗市场规模快速扩张：2015-2022年，以窄口径计算，市场规模从312亿元增长至1792亿元，年复合增长率283%，预计2025年将达4256亿元。主要细分赛道包括医疗信息建设（64%）、数字健康服务（29%）、AI医学影像（43%）等。
2. 二级市场表现分化：2022年二级市场整体遇冷，港股等板块出现大幅回撤；但一级市场创新活跃，2022年成为“创新企业元年”，部分细分赛道逐步建立监管规范。

二、核心趋势与挑战

1. 技术驱动增长：大语言模型（LLM）+AI生成内容（AIGC）将成为数字医疗新引擎，在智能问诊、医学研究、医学教育等多个场景展现潜力。
2. 药品全生命周期数字化升级：药企需经历基础信息化、流程自动化到全面智能化三个阶段，以降本增效应对政策压力。
3. 脑科学赛道高速发展：基础研究、脑部退行性疾病防治、脑机接口等方向逐步走向商业化，投资关注点集中在底层技术与应用场景结合。

三、监管与商业模式演进

1. 政策助力：2022年底NMPA发放近30张AI三类证和数字疗法二类证，推动行业规范化。
2. 商业化三大路径：
   • 替代存量市场：通过数字化技术优化供给侧。
   • 创造增量市场：通过技术升级释放未满足需求。
   • 需求侧改革：依赖用户教育与市场培育，如手术机器人、AIGC赛道。
3. 细分赛道挑战：
   • 滞涨期赛道：盈利性问题，
   • 成熟期赛道：商业模式可持续性；
   • 增长期赛道：现金流管理；
   • 初创期赛道：资源整合与护城河构建。

四、投资与退出机会

1. 2023年投资热点：
   • LLM+AIGC+医疗应用、
   • 药品研发自动化技术、
   • 脑科学研究与转化。
2. 退出方式转变：独立IPO难度大增，收并购成为主要退出路径，2023年并购机会增多。

参与撰写成员：李瑞、裔传麒