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恒大夺冠创造历史，VR再引市场热潮

——传媒行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券传媒行业周报，主要分析了2015年11月20日至26日期间，全球及中国传媒行业的动态信息、A股上市公司的重大事件以及市场热点趋势。整体来看，文化传媒行业表现活跃，尤其在创业板带动下，行业指数跑赢市场。分析师齐艳莉对传媒行业持“看好”评级，并推荐了多个重点标的。

主要观点

1. 行业整体表现

• 沪深300指数本周下跌0.41%，而创业板指数上涨2.25%。
• 渤海传媒行业指数上涨3.09%，跑赢市场3.50%。
• 文化传媒板块整体表现活跃，泛IP、次新等题材表现强势。
• 平面媒体板块涨幅较大，而体育健身板块相对沉寂。

2. 投资建议

• 继续看好影视动漫板块，因其以IP生态为核心竞争力，临近贺岁档，可提前布局。
• 体育产业具备中长期发展潜力，足球产业并购热度持续，逐步进入海外并购阶段。
• 环球影城动工及派拉蒙影城有望落户深圳宝安，将对主题公园概念形成利好。
• 虚拟现实（VR）领域前景广阔，软硬一体的生态型企业将逐步显现。

3. 推荐标的

• 华谊兄弟、长江传媒、双象股份、中体产业、北巴传媒被列为重点推荐标的，建议投资者适当配置。

关键信息

全球市场动态

• DMG集团收购东森电视台：以6亿美元收购台湾东森电视台，引发台湾对陆资进入媒体行业的关注。
• 电子书出版困境：全球电子书出版面临盈利模式难题，主要问题包括内容供应不足、价格较高、技术缺乏等。
• 索尼VR游戏布局：索尼VR游戏在2016年可能引领市场，VR社交将成为技术收入来源。
• 日本手游市场：Nextory因缺乏热门作品宣告破产，反映市场竞争激烈，传统玩法已难以为继。

中国市场动态

• 《我的少女时代》票房成功：成为内地最卖座纯台片，打破《那些年，我们一起追的女孩》的票房纪录。
• 迪士尼布局郑州：与郑州政府签署战略合作备忘录，计划在文化创意产业园投资，发展衍生品、动漫及电商业务。
• 赵薇成立云峰娱乐集团：作为唯一股东，与云峰基金关系尚不明确，但其投资布局已初步展开。
• 新浪投资一下科技：领投2亿美元D轮融资，布局移动视频领域，推动短视频与直播业务发展。
• QQ音乐与多米音乐合作：签署版权授权协议，加强正版音乐内容，拓展变现渠道。

A股上市公司动态

• 探路者：拟投资3.5亿元在河南建设滑雪度假区。
• *ST松辽：拟定增25亿元加码影视业务，股票将于11月26日复牌。
• 电广传媒：子公司2.02亿元增持新疆广电网络10%股份，持股比例提升至20%。
• 天舟文化：拟出资1.7亿元获得决胜网增资后18.889%股权，布局互联网教育。
• 美盛文化：拟2000万元参股虚拟现实公司，推动VR业务发展。
• 贵人鸟：拟定增16.8亿元加码体育产业，股票将于11月23日复牌。
• 莱茵体育：拟出售2.14亿元部分地产业务，聚焦体育与清洁能源产业。
• 华谊兄弟：拟10.5亿元收购冯小刚持股公司，进一步巩固其IP资源。

市场热点跟踪

• 行业指数表现：渤海传媒行业指数涨幅3.09%，显著跑赢市场。
• 个股涨跌情况：
  • 涨跌幅前五：生意宝（+28.26%）、中文在线（+27.38%）、昆仑万维（+25.78%）、时代出版（+20.51%）、道博股份（+20.39%）。
  • 涨跌幅后五：游久游戏（-26.08%）、天龙集团（-7.60%）、华谊兄弟（-4.58%）、乐视网（-3.70%）、熊猫金控（-3.26%）。

行业评级与投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅将超过10%。
• 公司评级：推荐“增持”标的包括华谊兄弟、长江传媒、双象股份、中体产业、北巴传媒。

总结

2015年11月，传媒行业在全球及国内市场均呈现活跃态势，尤其在泛IP、次新、VR及体育产业等领域有显著表现。国际方面，DMG集团收购东森电视台、索尼VR游戏布局、电子书发展困境等事件引发关注；国内方面，《我的少女时代》票房成功、迪士尼郑州布局、新浪投资一下科技、QQ音乐版权合作等动态推动行业热度。A股上市公司中，多家企业通过并购、投资、扩建等方式拓展业务，其中华谊兄弟、美盛文化、贵人鸟等企业动作频繁，显示出对行业未来的信心。整体来看，传媒行业在政策支持和市场趋势带动下，仍具备较强的投资潜力。