> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：科技为主、周期为辅，股债金静待企稳 ## 核心内容 本周AI投研组发布的模型预测周报指出，当前市场整体处于**震荡偏弱**状态，**科技行业**仍为市场主线，**周期行业**则处于辅助地位。**黄金与白银**的择时模型持续走弱，**利率**短期与中期均维持**走弱**趋势。 ## 主要观点 - **股市调整尚未企稳**：自上周提示股市阶段性调整以来，上证指数、中证500、中证1000和中证2000在本周二同日走弱，下半周出现较大幅度调整。创业板指在经历短暂走弱后，重新转为看多，表明市场风格可能已转向**高弹性综合成长赛道**。 - **行业轮动格局清晰**：科技行业继续主导市场，通信行业稳居主线；周期行业如有色、煤炭位列前四，科技制造赛道内部仍有小幅轮动，但整体结构清晰。 - **黄金与白银走弱**：黄金与白银择时模型自上周五起持续提示走弱，本周金银行情大幅下行，与模型预测一致。尽管短期仍可能调整，但调整接近尾声的可能性较大，模型观点或将在下周翻转看多。 - **利率维持走弱**：30年和10年期国债收益率本周继续上行，分别上涨2.16bp和1.56bp。短期模型观点波动较大，而中期模型保持稳定，仍需警惕收益率进一步上行。 ## 关键信息 - **模型特点**：早期研发的利率择时模型中，**豆粕单因子模型**表现突出，被认为是宏观因子具有利率择时能力的重要依据。 - **模型优势**：单因子模型结构简单，**避免过拟合风险**，观点变化可直接归因于因子数值变化，具备良好的**可归因性**。 - **风险提示**：包括**市场环境变动风险**、**模型稳定性风险**和**数据质量风险**。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于未来6个月内股价相对基准指数的预期收益，分为“买入”（+20%）、“增持”（-10%～-20%）、“持有”（-10%～0%）、“卖出”（-10%以下）。 - **行业投资评级**：基于未来6个月内行业指数相对基准指数的预期涨幅，分为“强于大市”（+5%）、“中性”（-5%～5%）、“弱于大市”（-5%以下）。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断并承担投资风险。 - 本平台内容仅反映作者在发布当日的判断，可能随时更改。 - 本平台内容仅供签约客户使用，非专业投资者请勿参考。 ## 联系信息 如需进一步了解或获取报告原文，请联系天风机构销售团队： | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |------------|--------|--------------|------------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 全国销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliangyi@tfzq.com | | 全国销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com | | 全国销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 全国销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 全国销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 全国销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com | | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com | ## 附注 - 投研服务实行**签约白名单制**。 - 本报告由天风研究发布，内容不代表天风证券股份有限公司官方立场。 - 请访问天风研究官网或联系机构销售获取完整报告。