20260322-天风证券-天风_AI投研_科技为主_周期为辅_股债金静待企稳_AI投研组_模型预测周报_2026-03-22_2页_852kb

文档总结：科技为主、周期为辅，股债金静待企稳

核心内容

本周AI投研组发布的模型预测周报指出，当前市场整体处于震荡偏弱状态，科技行业仍为市场主线，周期行业则处于辅助地位。黄金与白银的择时模型持续走弱，利率短期与中期均维持走弱趋势。

主要观点

• 股市调整尚未企稳：自上周提示股市阶段性调整以来，上证指数、中证500、中证1000和中证2000在本周二同日走弱，下半周出现较大幅度调整。创业板指在经历短暂走弱后，重新转为看多，表明市场风格可能已转向高弹性综合成长赛道。
• 行业轮动格局清晰：科技行业继续主导市场，通信行业稳居主线；周期行业如有色、煤炭位列前四，科技制造赛道内部仍有小幅轮动，但整体结构清晰。
• 黄金与白银走弱：黄金与白银择时模型自上周五起持续提示走弱，本周金银行情大幅下行，与模型预测一致。尽管短期仍可能调整，但调整接近尾声的可能性较大，模型观点或将在下周翻转看多。
• 利率维持走弱：30年和10年期国债收益率本周继续上行，分别上涨2.16bp和1.56bp。短期模型观点波动较大，而中期模型保持稳定，仍需警惕收益率进一步上行。

关键信息

• 模型特点：早期研发的利率择时模型中，豆粕单因子模型表现突出，被认为是宏观因子具有利率择时能力的重要依据。
• 模型优势：单因子模型结构简单，避免过拟合风险，观点变化可直接归因于因子数值变化，具备良好的可归因性。
• 风险提示：包括市场环境变动风险、模型稳定性风险和数据质量风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于未来6个月内股价相对基准指数的预期收益，分为“买入”（+20%）、“增持”（-10%～-20%）、“持有”（-10%～0%）、“卖出”（-10%以下）。
• 行业投资评级：基于未来6个月内行业指数相对基准指数的预期涨幅，分为“强于大市”（+5%）、“中性”（-5%～5%）、“弱于大市”（-5%以下）。

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