深度报告-20250626-万联证券-电力设备行业深度报告_固态电池设备关键环节_前中段引领突破_21页_1mb

固态电池设备产业发展分析与投资建议

报告摘要

固态电池因高安全性与高能量密度的优势，正成为锂电池产业升级的关键方向。随着政策支持和企业布局加速，固态电池产业化进程加速，设备市场需求显著增长。报告分析了固态电池工艺、设备关键环节、产业链企业分布及投资风险，并提出投资建议。

一、固态电池技术优势与产业化进展

1. 技术优势

• 安全与性能：固态电池替代传统电解液与隔膜，具备高安全性、高能量密度特点。
• 产业化进程：国家政策支持及企业加速布局推动产业化，预计2026年开始迈入量产阶段。

2. 设备需求分析

3. 工艺特点

• 前段与中段差异明显：固态电池设备主要集中在前段（干法电极）和中段（叠片与等静压）环节。

二、锂电设备细分环节市场结构

1. 前段工艺（制片）

   • 市场占比：44.05%，主要设备涂布机占比75%
   • 关键设备：涂布机、干法电极设备（干混、干涂、辊压）。

2. 中段工艺（装配）

   • 市场占比：35.71%，关键设备卷绕机（70%）正在被叠片机替代
   • 新增设备：等静压机，可提升固态电解质膜致密度。

3. 后段工艺（测试）

   • 市场占比：20.24%，设备主要为化成机、分容机。

三、固态电池设备关键环节技术分析

1. 前段设备：干法电极技术

• 技术优势：无需溶剂，兼容性强，成本更低，环保节能
• 工艺步骤：干混、干涂、压延、分切
• 设备需求：
  • 干混设备：双刀片研磨机、球磨机
  • 干涂设备：纤维化法、静电喷涂法为主
  • 辊压设备：需顺应高压押出要求。

2. 中段设备：叠片工艺与等静压机

• 叠片应用：提升固态电池安全性和能量密度
• 等静压机技术：通过高压消除界面孔隙，提高电解质与电极接触度。

四、设备企业布局与竞争格局

1. 重点企业

   • 先导智能：掌握固态电池整线解决方案，已通过海外订单验证
   • 纳科诺尔：专注干法电极与等静压设备研发
   • 赢合科技、科恒股份、曼恩斯特：聚焦干法电极设备细分环节
   • 利元亨、宏工科技：推进叠片与致密整线方案。

2. 竞争优势

   • 核心优势：技术领先、整线研发能力、市场覆盖率
   • 局限：国内设备尚需提升精度、成本控制能力。

五、投资建议与风险提示

1. 投资建议

• 关注前段（干法电极）与中段（等静压、叠片）设备龙头
• 推荐标的：先导智能、纳科诺尔、赢合科技

2. 风险因素

• 固态电池产业化延迟
• 技术路线不确定性
• 下游需求不及预期
• 政策依赖性强

数据来源：万联证券研究所，GGII，中商产业研究院
分析师：蔡梓林
证券研究报告日期：2025年6月26日