20240206-国联证券-轻工制造行业专题_TikTok扩张激发欧洲_拉美地区出海潜力_15页_951kb

TikTok扩张驱动欧洲&拉美出海：投资机会与风险框架解析

核心结论：
欧美仍为中国跨境电商主要出口地，拉美与欧洲市场作为“新蓝海”增长潜力显著，供应链区域化及TikTok电商扩张将加速相关企业出海进程。

🚀 新兴市场潜力洞察

1. 拉美

   • 核心优势：电商增速CAGR 278%、渗透率仅56%；人口超65亿，年轻化（中位数32岁）；人均GDP高（除哥伦比亚外普遍超1万美元）。
   • 竞争格局温和：品牌选择少、价格区间窄，发展空白大。
   • 电商目标：2024年预估34亿消费者，市场规模2023-2026年增速>17%。

2. 欧洲

   • 市场特征：西欧成熟（渗透率87%）但东欧渗透率仅48%；东欧增长空间大。
   • 卖家机会：亚马逊、eBay主导，中国平台渗透率低。
   • TikTok布局：加速招聘电商/物流岗位，宣布未来10年投入超120亿欧元，2024年将在欧洲扩张电商运营业务。

📦 供应链及投资逻辑

1. 全球经贸区域化：中美贸易摩擦、疫情、地缘政治共同推动供应链向本土转移：

   • 美国“近岸外包”+墨西哥制造业受益；
   • 欧洲、拉美企业密集迁回本地产能，中国对拉美/东盟投资持续增长。

2. 关键标的筛选：

   • 欧洲：
     • 致欧科技：欧洲收入占比超60%，自建28万㎡跨境仓储体系，墨西哥市场拓展中。
     • 梦百合：已在塞尔维亚、西班牙建厂，拥有全球化产能优势。
   • 拉美：
     • 麒盛科技：墨西哥工厂产能达50万张电动床，2022年跨境电商收入同比+56%，具备先发优势。
     • 顾家家居、敏华控股、爱丽家居潜力待挖掘（墨西哥布局中有实质进展）。

⚠️ 风险提示

1. 海外市场风险：政策不确定性（如欧美法规、贸易壁垒）、汇率波动及知识产权诉讼风险。

国内布局策略建议：
通过“仓储先行+产能外移”提升供应链韧性，聚焦拉美、欧盟电商渠道细分龙头，做好TikTok效应下平台流量红利的捕捉与商业化落地前瞻准备。