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合成橡胶市场周报总结（2026.01.09）

核心内容概览

本周合成橡胶市场整体呈现震荡上涨趋势，主要受原料端价格上涨影响，但下游需求疲软限制了涨幅空间。市场供应端维持高位，部分企业因检修或控产导致产能利用率下降，库存水平变化不大。期货市场方面，BR2603合约预计在11700-12500元/吨区间波动。

主要观点

• 行情回顾：
  本周国内顺丁橡胶供应充足，除茂名石化与独山子石化装置停车外，其他装置负荷处于高位。山东市场顺丁橡胶现货价格持续冲高，价格区间在11000-12200元/吨。

• 行情展望：
  由于原料端持续偏强及快速涨价，顺丁橡胶供价显著走高。但下游高价抵触心理影响下，需求或维持刚需采购，预计短期库存可能略有增长。随着部分检修装置恢复，下周轮胎企业产能利用率或有小幅回升。

• 期货价格走势：
  合成橡胶期货主力合约价格本周震荡收涨，涨幅为4.37%。

• 持仓分析：
  顺丁橡胶及合成橡胶（BR）前20名持仓量变化显示市场参与者对后市的预期较为谨慎，持仓量可能有所调整。

• 跨期价差：
  截至1月9日，合成橡胶2-3价差为-50，表明近期合约价格相对较低。

• 仓单变化：
  顺丁橡胶仓单截至1月9日为4530吨，较上周减少30吨，显示市场交投活跃度略有下降。

• 现货价格与基差：
  山东市场齐鲁石化BR9000报价为12000元/吨，较上周上涨500元/吨。丁二烯橡胶基差为-195元/吨，较上周下降130元/吨。

• 丁二烯产能与库存：
  截至1月9日，丁二烯周度产能利用率为71.31%，较上周上升0.7%；港口库存为41300吨，较上周减少2000吨，显示库存压力有所缓解。

• 顺丁橡胶产量与产能利用率：
  2025年12月国内顺丁橡胶产量为14.36万吨，环比增长10.38%，同比增长1.97%。截至1月8日，国内顺丁胶周度产能利用率为79.15%，较上周上升2.35%。

• 生产利润：
  截至1月8日，国内顺丁胶生产利润为-335元/吨，较上周下降669元/吨，显示生产成本上升对利润造成压力。

• 社会库存与厂商库存：
  截至1月9日，国内顺丁胶社会库存为33120吨，较上周减少360吨；厂商库存为26350吨，较上周增加50吨；贸易商库存为6770吨，较上周减少410吨。

• 轮胎开工率：
  截至1月8日，国内半钢轮胎样本企业产能利用率为63.78%，环比下降2.75个百分点，同比也下降13.97个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为55.50%，环比下降2.43个百分点，同比下降3.37个百分点。部分企业仍处于元旦假期停工检修状态，影响整体开工率。

• 轮胎出口量：
  2025年11月，中国轮胎出口量为68.83万吨，环比增长5.40%，同比增长1.82%。1-11月累计出口773.21万吨，累计同比增长3.51%。其中，卡客车轮胎出口表现较好，环比增长5.00%，同比增长6.65%；小客车轮胎出口则略有下滑，环比增长4.99%，但同比下降7.04%。

关键信息汇总

原料端

• 外盘石脑油CFR中间价报540.75美元/吨，较上周上涨2.23美元/吨。
• 东北亚乙烯到岸中间价报735美元/吨，较上周下降10美元/吨。

供应端

• 顺丁橡胶供应充足，除部分装置停车外，整体负荷高位。
• 丁二烯产能利用率上升，港口库存下降，显示供应端压力有所缓解。

需求端

• 轮胎企业产能利用率走低，部分企业处于检修或控产状态。
• 下周随着检修装置恢复，轮胎开工率或有小幅回升。

库存情况

• 顺丁胶社会库存下降，厂商库存微增，贸易商库存减少。
• 丁二烯港口库存下降，显示市场去库趋势。

期货市场

• BR2603合约预计在11700-12500元/吨区间波动。
• 合成橡胶期货价格震荡收涨，涨幅4.37%。

出口情况

• 2025年11月轮胎出口量增长，卡客车轮胎出口表现优于小客车轮胎。
• 1-11月累计出口增长，但小客车轮胎出口同比略有下降。

瑞达期货研究院简介

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