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全球市场表现

• 中国股市: 中国股市连续回调，港股科技、金融板块领跌，能源、消费板块上涨。南向资金净买入约65.9亿港币，小米集团、阿里巴巴、华虹半导体获增持；中移动、腾讯、泡泡玛特被减持。
• A股市场: 上证综指下跌0.64%，深证综指、创业板指均有跌幅，房地产、传媒娱乐跌幅居前，而石油石化、有色金属领涨。
• 美股市场: 美股反弹，信息技术、通讯服务板块领涨；英伟达财报超预期，推动科技股上涨，但数字货币和家居装修股表现分化。美国三大股指多数收跌，美联储纪要显示维持利率不变倾向。
• 其他市场: 德国、法国、日本股市普遍下跌，原油价格因俄乌冲突预期而承压，黄金白银表现震荡，比特币跌破9万美元。

经济与政策分析

• 中国经济: 2025年下半年经济增长放缓，但由于上半年增速超目标，全年实现5%增长可行。政策宽松预期在2026年起逐步释放，以应对潜在增长压力。2035年人均GDP翻番目标要求年均GDP增速4.2%左右，明年两会可能维持5%增长目标。
• 日本经济: 日本国债收益率上升因政府推出补充预算，但央行官员称2025年3月前不会加息，或将维持财政宽松政策。
• 美联储政策: 美联储会议纪要显示内部意见分歧，倾向于维持利率不变，但未排除后续降息可能。美国10月非农数据未公布，11月数据将推迟至12月会议后发布。

公司点评

• 快手: 2024年第三季度业绩稳健，AI业务带动收入增长，目标价上调至88港元，“买入”评级。
• 爱奇艺: 营收同比下降8%，亏损扩大，但预期四季度内容储备及政策支持将推动业绩改善，目标价维持2.65美元，“买入”评级。
• 富途: 第三季度经纪和利息收入强劲增长，客户总资产快速提升，上调目标价至228美元/ADS，“买入”评级。

免责声明：本报告仅提供市场分析和公司点评，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。