20180402-信达证券-电子行业周报_大尺寸LCD价格继续下行_旧产线改造有望改善供过于求现状_11页_571kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年第14周电子行业周报，主要分析了大尺寸LCD面板价格下行趋势及行业供需状况，并提出了对电子行业的投资布局建议。同时，报告对重点推荐公司进行了详细分析，并汇总了近期行业及公司动态，最后列出了相关风险因素。

主要观点

1. 行情回顾

• 申万电子指数：上周上涨 5.29%，在申万28个行业中排名 第5。
• 全球电子指数：
  • 费城半导体指数：上涨 0.19%。
  • 台湾电子指数：上涨 0.86%。
• 涨幅较大的公司：
  • 宏达电子（+51.39%）
  • 北方华创（+32.00%）
  • 盈方微（+24.69%）
  • 润欣科技（+24.37%）
  • 思创医惠（+24.01%）
• 跌幅较大的公司：
  • 深纺织A（-7.77%）
  • 三安光电（-6.38%）
  • 海康威视（-3.48%）
  • 华金资本（-3.41%）
  • ST保千里（-3.35%）

2. 行业观点

• LCD面板价格下行：IHS数据显示，2018年3月，各尺寸LCD面板价格均出现环比和同比下滑，尤其是大尺寸面板（如43寸、55寸）价格下滑幅度较大。
• 价格下滑原因：
  • 部分电视厂商和零售商在2月提高库存，导致3月采购需求减少，议价能力增强。
  • 2018年全球TV代工厂出货量环比下降 36.5%，但受世界杯等赛事备货影响，同比仍增长 34.8%。
• 供过于求问题：2018年面板价格下跌主要由新产线投产造成产能过剩，随着韩国、中国大陆及台湾地区对旧产线的改造，面板市场供需关系有望改善。
• 投资建议：
  • 关注下游需求增长快、成长性好的细分板块，如光学元件、显示器件。
  • 关注国家重点扶持的行业，如半导体。

关键信息

3. 重点推荐公司

紫光国芯

• 公司性质：IC设计企业，主要产品包括智能芯片、特种集成电路和存储芯片。
• 业务亮点：
  • 智能芯片业务由子公司北京同方微电子负责，2017年上半年增长 35.77%。
  • 存储芯片业务已形成完整系列，产品接口覆盖 SDR、DDR、DDR2、DDR3，并开发了NAND Flash新产品。
  • DDR4等产品正在优化验证中，预计2018年逐步推向市场。
• 发展前景：受益于国家集成电路产业政策，其DRAM存储器芯片和内存模组在服务器、个人电脑及消费类领域应用快速增长。

全志科技

• 公司性质：A股唯一拥有独立自主IP核的芯片设计公司。
• 产品方向：系统级数模混合SOC、智能电源管理芯片。
• 市场地位：
  • 国内OTT盒子芯片主流供应商。
  • 2016年H3、H8芯片位列国产芯片TOP10。
• 未来增长点：
  • 车联网：已量产芯片用于行车记录仪、智能后视镜等市场。
  • 智能硬件：与科大讯飞、京东等企业合作，产品应用广泛。
  • 主动安全市场：通过与保千里合作及收购东芯通信，布局通信技术。

行业及公司动态

• 博通：预计本季度向苹果的芯片发货量大幅下降。
• 合肥长鑫存储：去年进口额达47.9亿元，外贸值居安徽省第2。
• 重庆市政府与紫光集团：签署战略合作协议，设立多个基地。
• 联芯集成电路（厦门）：成功试产28纳米High-K/MetalGate工艺产品，良率高达 98%。
• 富士康：以8.66亿美元收购贝尔金，成为近年最大规模收购之一。
• 中芯控股：与国家集成电路产业投资基金等签订协议，大基金将成为中芯宁波第二大股东。
• 华为：推出P20系列手机，寻求欧洲市场突破。
• 恩智浦：出售苏州日月新半导体 40%股权 给日月光半导体，交易待中国商务部批准。
• TrendForce：预测全球半导体硅晶圆供不应求将持续至2020年。

风险因素

1. 宏观经济风险：全球经济下滑，国内经济增速放缓，可能影响行业整体表现。
2. 技术创新风险：新技术、新产品可能替代现有产品，影响传统业务。

研究团队简介

• 边铁城：信达证券电子行业分析师，工商管理硕士，IT从业经验8年。
• 蔡靖、袁海宇、王佐玉：研究助理，分别从事计算机、电子行业研究，具备相关领域专业知识。

投资建议评级说明

• 股票投资评级：基于沪深300指数，6个月内为基准。
  • 买入：股价强于基准 20%以上。
  • 增持：股价强于基准 5%～20%。
  • 持有：股价波动在 ±5%之间。
  • 看淡：行业指数弱于基准。
  • 卖出：股价弱于基准 5%以下。

风险提示

• 证券市场具有风险，投资者需谨慎。
• 报告信息不构成投资建议，不保证其准确性。
• 报告仅供签约客户参考，不面向公众发布。
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