20241027-天风证券-A股策略周报_静待重要会议_赛点2.0第二次击球点近了_21页_2mb

投资策略周报分析总结

市场思考：创新性货币工具使用情况
央行推出的SFISF（证券、基金、保险公司互换便利）工具已启动，首期额度500亿元，旨在向市场注入流动性，支持非银机构投资股票市场。该工具与美联储的TSLF相比更具针对性，仅限于股市投资。同时，回购增持再贷款工具额度3000亿元，年利率1.75%，鼓励上市公司进行股票回购和增持，民营企业参与积极。这些措施有望增强市场信心、改善流动性，并推广高股息红利资产。预计非银机构可通过低融资成本获得稳定套利空间，机构关注高股息板块和超跌反弹科技、消费股。

国内情况：9月财政收支回暖
9月财政收入同比首度转正，达24.5%，非税收入为主要拉动因素。财政支出大幅回升51.5%，政府性基金收入回暖，土地成交改善。交运指标如地铁客运量微幅回落，工业生产腾落指数波动，轮胎等产品回升，甲醇等回落。政策方面，发布深化产业工人队伍建设改革意见，金砖+领导人对话强调国际合作，深圳创业投资发展方案公开征求意见。

国际情况：地缘局势扰动加剧
俄乌冲突中欧盟批准350亿欧元贷款乌克兰，普京回应朝鲜军事动向，韩国可能调整对乌武器援助。中东冲突升级，美国国务卿访问以色列推动停火，以色列对伊朗行动引发反击预期。美联储11月降息25基点概率高，市场流动性预期或变化。

行业配置建议
市场处于“强预期，弱现实”阶段，建议把握信创和消费板块的波动机会，重视恒生互联网。行业配置可参考“杠铃策略”：一边是政策预期改善，科技和消费等高换手主题活跃；另一边是“弱现实”持续，关注垄断红利逻辑。后续消费政策加力，值得关注。

风险提示
地缘冲突超预期、海外通胀持续、流动性收紧可能导致市场波动。