20220623-光大证券-建筑建材行业关于习近平主席在金砖国家工商论坛开幕式演讲的点评_宏观调控力度将加强_稳增长是下半年主线_2页_336kb

建筑建材行业研究报告总结

核心内容

2022年6月22日，习近平主席在金砖国家工商论坛开幕式演讲中强调，中国将加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标。此次讲话释放出明确的稳增长信号，预示下半年宏观调控力度将加强，政策支持有望进一步加码。

主要观点

稳增长政策力度加强

• 习主席的讲话表明中央对实现全年经济增长目标的信心和决心。
• 为应对二季度新冠疫情对经济的冲击以及外部环境的不确定性，预计下半年将出台超常规政策以推动经济稳定增长。
• 稳增长将成为下半年经济工作的主线。

基建投资是稳增长的重要抓手

• 当前国内外发展环境复杂严峻，基建投资作为扩大内需的重要手段，地位显著提升。
• 中央财经委会议与政治局会议均强调全面加强基础设施建设，其重要性已上升至保障国家安全层面。
• 基建投资在拉动经济增长、优化供需结构、增强市场信心方面具有关键作用。

REITs是推动基建投资的重要工具

• 基建投资面临资金约束，REITs作为重要的投融资工具，能够引导资金流入，增强市场对基建项目的信心。
• REITs的推出有助于降低项目负债率，提供资本金退出渠道，从而鼓励投资者加大中长期投入。
• 预计下半年REITs发行将大幅增加，成为稳增长政策的重要支撑。

关键信息

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 基建链：东宏股份（水利管网、市政管网）、中国交建（港航疏浚国内NO.1，交通基建领先者）、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国能源建设。
  • 工程设备租赁：华铁应急。
  • 地产及房建交汇点：中国建筑。
  • 其他地方国企：上海建工、浦东建设、山东路桥、隧道股份。
• 行业评级：
  • 建筑和工程：买入（维持）
  • 非金属类建材：增持（维持）

风险分析

• 基建投资不及预期
• 订单回款不及预期
• 基础设施公募REITs推进不及预期

估值与分析说明

• 本报告基于合理假设，分析结果可能因假设不同而有所变化。
• 使用的估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在所列价格交易。

分析师声明

• 署名分析师具有合法证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
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• 分析师：
  • 孙伟风，执业证书编号：S0930516110003，电话：021-52523822，邮箱：sunwf@ebscn.com
  • 冯孟乾，执业证书编号：S0930521050001，电话：010-58452063，邮箱：fengmq@ebscn.com
• 联系人：
  • 陈奇凡，电话：021-52523819，邮箱：chenqf@ebscn.com
  • 高鑫，电话：021-52523872，邮箱：xingao@ebscn.com

公司简介

• 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一。
• 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、融资融券等。
• 在境内及境外设有多个分支机构，覆盖主要城市及地区。

图表信息

• 行业与沪深300指数对比图：见附件（图中未显示，仅提及）。

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