20230418-国泰期货-股指期货将偏强震荡_黄金_白银_铜_原油期货将震荡下跌_锡_螺纹钢_铁矿石_白糖期货将震荡上涨_43页_4mb

国泰君安期货研究：2023年4月期货行情前瞻与分析摘要

一、报告核心摘要

• 本期观点涵盖全市场主要期货品种的震荡趋势判断，结合宏观预期、技术分析和供需动态。
• 股指期货整体偏强震荡，国债期货承压下行；黄金、原油等商品因美元走强切换至震荡下跌。
• 锡、螺纹钢、热卷、铁矿石等多周期品因供给收缩预期加强呈现震荡上涨；玉米、纯碱偏弱。

二、主要观点归纳

1. 股指期货

   • IF、IH、IC、IM预计偏强震荡，短期关注4150点、2750点、6450点支撑及4200、2784、6512点压力。

2. 商品期货

   • 黄金/白银：主力合约AU2306、AG2306维持震荡下跌，4409元/克、5578元/千克关键支撑薄弱。
   • 工业金属：
     • 锡（SN2305）因缅甸佤邦矿产停顿大幅上涨，上破218000元/吨。
     • 铜、铝、锌、镍等多头趋势暂歇回调，关注支撑位。
   • 能源化工：原油（SC2306）震荡下跌，支撑位581元/桶；PTA主力合约TA309短期回落。

3. 农业板块：

   • 豆粕、玉米震荡调整；白糖主力合约SR307突破6800元/吨强阻力；纯碱偏弱至2333元/吨支撑区间。

4. 宏观催化剂

   • 4月17日中国一季度GDP增长超预期利多股指与周期品。
   • 美元指数走强压制黄金等非美货币资产。
   • 国资委严监管中字头企业，影响部分资源类品估值预期。

三、操作建议要览

• 变向持仓：贵金属空，工业金属多锡、螺纹钢、铁矿石；
• 战略配置：配置复苏进度快的TMT板块及国企相关金融地产；
• 避险方向：粮食类商品具备长期配置价值（如玉米C2307）。

四、风险提示

• 美联储政策转向可能引发流动性危机。
• 油气价格上涨冲击能源类产业链利润空间。
• 锡矿停产后缅甸供应空窗期可能推升上游原材料紧缺预期。

注：本报告不构成投资建议，投资者自负风险，详情参见原文免责声明部分。