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港股晨报：市场信心修复与高股息价值标的

一、 行业与市场回顾

• 恒生指数连续七个交易日下跌，1月11日收跌0.57%，跌至16097.28点。
• 香港科技指数、国企指数、红筹指数全面走弱，市场成交额萎缩，南向资金呈净买入状态。
• 权益市场流动性低迷与信心不足为主要特征；外部市场调整更多为技术性修正。

二、 公司点评：中国移动（941.HK）

• 简报亮点：
  • 5G用户渗透率提升至78.6%，ARPU持续提高，在发展中国家尚存提升空间。
  • 2023前三季度收入增长达72%，净利润增长71%，双增长创运营商历史新高。
  • “东数西算”政策助推云业务发展，利好运营商政企业务布局。
  • 预计分红比例将超过70%，具备高股息特征，估值稳固，波动中具中长期配置价值。

三、 公司点评：英恒科技（1760.HK）

• 业绩概况：
  • 2023年上半财年营收26.3亿人民币，同比增长265%；净利润1.5亿人民币，微增（YoY+1%）。
  • 各业务增长显著：
    • 新能源领域增速超80%，受益于电动车趋势。
    • 安全系统、动力系统、智驾网联四大业务板块年均增长率达200%以上。
    • 云服务器业务短期承压（-71%），主因传统云服务需求减少及服务器去库存周期。
• 核心竞争力：
  • 轻资产、重研发，深度绑定车企实现定制化解决方案。
  • 强大的研发平台支撑（研发比例约85%，研发人员占比70%）。
  • 拥有多项专利（256个）与软件著作权（207项），是技术驱动的汽车电子头部企业。
• 评级及建议：
  • 员工高度参与研发，持续加大研发投入以维持技术领先。
  • 产品广泛布局电动车和智能系统（三电控制、域控制器、智能座舱），多领域成长性高。
  • 风险提示：包括宏观经济、供应链稳定等。

四、 策略建议

• 耐心等待信心修复：盈利增长放缓的市场状态下，高股息与稳定增长类资产更具吸引力。
• 南向资金持续流入港股，建议适度关注金融类股（如中国移动）与新兴科技龙头（如英恒科技）。

免责声明：
本报告所含观点及建议基于所列数据，仅供投资参考，非买卖邀约。市场存在波动风险，投资者须自担风险，并咨询专业意见。