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电池行业点评报告总结

报告标题：关注新型储能、固态电池等新技术，看好龙头设备商
发布日期：2025年02月18日
研究机构：东吴证券研究所

投资要点

1. 新型储能政策推动与技术升级
   工信部等八部门联合发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出发展多元化储能技术并加快锂电池迭代升级。重点布局高安全、高功率、高能效、长寿命的储能型锂电池产品。具备整线供应和后道化成分容能力的龙头企业有望受益。

   • 推荐标的：先导智能（储能锂电设备整线供应能力）和杭可科技（储能锂电后道化成分容设备）。

2. 固态电池产业化加速
   比亚迪计划2027年启动全固态电池示范装车，2030年后实现大规模应用。全固态电池关键设备包括干法电极设备、叠片机等，先导智能已推出相关整线解决方案并成功交付韩国客户。

3. 全球与国内扩产动态

   • 海外：电池扩产主体涵盖日韩厂商、欧美新玩家及整车厂。受需求弱化和路线摇摆影响，扩产节奏放缓。重点需关注大众等整车厂产能扩张及与头部厂商的合作模式。
   • 国内：宁德时代、比亚迪等头部企业加速扩产，二线厂商如亿纬锂能亦积极推进产能增长。

4. 风险提示
   新能源汽车销量不及预期、下游电池厂扩产进度低于预期等可能影响行业发展。

投资建议

• 重点推荐：先导智能、杭可科技。

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