20161118-安信证券-新三板日报_中国的院线并购潮开始_会把电影产业带向何方__14页_655kb
报告摘要
新三板日报总结（2016年11月18日）
一、市场概况
1. 指数表现
- 新三板做市指数：报收于1089.55点，上涨0.05%
- 新三板成指指数：报收于1158.12点，上涨0.11%
- 市场总成交金额：10.46亿元
- 做市转让成交：4.74亿元
- 协议转让成交：5.72亿元
- 新挂牌公司：34家
- 新三板挂牌企业总数：9579家
- 做市转让企业数量：1644家
- 协议转让企业数量：7935家
2. 估值与换手率
- 整体估值：24.13倍
- 做市转让估值：28.36倍
- 协议转让估值：22.15倍
- 成交股票数量：943只
- 做市转让：682只
- 协议转让：261只
- 年均换手率：21.86%
3. 交易金额前十
| 序号 | 代码 | 名称 | 现价（元） | 交易金额（万元） | 交易量（万股） | 转让方式 | 所属行业（wind三级） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 836019.OC | 阿尔特 | 7.36 | 12500.00 | 1697.11 | 协议 | 专业服务 |
| 2 | 832399.OC | 宁波公运 | 8.00 | 9210.00 | 1153.63 | 做市 | 公路与铁路运输 |
| 3 | 834299.OC | 汇量科技 | 61.50 | 8300.00 | 139.50 | 协议 | 媒体Ⅲ |
| 4 | 832970.OC | 东海证券 | 10.10 | 5633.74 | 543.40 | 协议 | 资本市场 |
| 5 | 830858.OC | 华图教育 | 65.00 | 3418.39 | 48.00 | 协议 | 综合消费者服务Ⅲ |
| 6 | 835265.OC | 同禹药包 | 47.70 | 2756.41 | 60.20 | 做市 | 容器与包装 |
| 7 | 833237.OC | 国路安 | 6.18 | 2484.63 | 402.02 | 协议 | 软件 |
| 8 | 835956.OC | 浦华环保 | 1.38 | 2391.26 | 1732.80 | 协议 | 商业服务与用品 |
| 9 | 839809.OC | 万久科技 | 2.09 | 2281.49 | 1095.20 | 做市 | 资本市场 |
| 10 | 832737.OC | 恒信玺利 | 16.36 | 2260.92 | 131.30 | 做市 | 纺织品、服装与奢侈品 |
4. 股权质押
| 证券代码 | 证券名称 | 股东名称 | 质押权人 | 质押股数（万股） | 质押起始日期 | 质押截止日期 | 质押事由 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 835082.OC | 精川智能 | 张建华 | 武汉农村商业银行股份有限公司江汉支行 | 1200.00 | 2016/11/9 | 2019/11/8 | 为武汉光谷（国际）外国语学校借款提供担保 |
| 836929.OC | 兴邦车业 | 赵建国 | 河北物流集团担保有限公司 | 450.00 | 2016/11/11 | 2017/11/11 | 借款担保提供反担保 |
| 835547.OC | 东田时尚 | 北京信中利普信股权投资中心（有限合伙） | 招商财富资产管理有限公司 | 1084.29 | 2016/11/15 | 2018/6/1 | 担保 |
| 836535.OC | 网弦信息 | 田永革 | 杭州银行股份有限公司北京中关村支行 | 300.00 | 2016/11/14 | 2017/11/13 | 贷款 |
| 832209.OC | 新比克斯 | 曾亦华 | 中国银行股份有限公司东莞分行 | 2200.00 | 2016/10/19 | 2026/12/31 | 贷款 |
二、定增情况
1. 西域旅游（832461）
- 募资：1亿元
- 发行价格：4元/股
- 发行数量：不超过2500万股
- 募资用途：用于业务发展
- 市盈率：12.50倍
2. 永冠股份（831135）
- 募资：7500万元
- 发行价格：11元/股
- 发行数量：不超过681.82万股
- 市盈率：17.46倍
3. 圣点科技（839091）
- 募资：4200万元
- 发行价格：7元/股
- 发行数量：不超过600股
- 市盈率：8.33倍
4. 勃达微波（834656）
- 募资：3060万元
- 发行价格：5.1元/股
- 发行数量：不超过600万股
- 市盈率：9.11倍
5. 依特诺（832886）
- 募资：4400万元
- 发行价格：4.5-5.5元/股
- 发行数量：不超过800万股
- 市盈率：13.64-16.67倍
6. 科列技术（832432）
- 募资：5亿元
- 发行价格：45-55元/股
- 发行数量：不超过1000万股
- 市盈率：60.32-73.73倍
三、重要公司公告
1. 对外投资
- 国贸酝领（430583）：设立控股子公司，注册资本2000万元，出资1020万元
- 灵动微电（836446）：设立全资子公司，注册资本2000万元
- 众协港服（833371）：设立参股公司，注册资本3000万元，出资1500万元
2. 重大合同
- 佳和高科（838149）：签订销售合同，金额1090.75万元，占2015年营收24.83%
3. 收购与重组
- 华灿电讯（830771）：收购福源铁塔90%股权
- 扬德环境（833755）：收购扬德新能源科技80%股权，金额4000万元
4. 其他公告
- 南麟电子（831394）：权益分派，每10股派4元
- 乐普四方（831988）：权益分派，每10股转增11.24股
- 金鑫股份（839516）：高级管理人员变动，姚晓佩辞职
- 华盛控股（430686）：高级管理人员辞职
- 海泰新光（836412）：股票解除限售，2050万股，可转让时间2016年11月21日
- 掌游天下（836014）：股票解除限售，4723.67万股，可转让时间2016年11月21日
5. 停牌与复牌
- 复牌公司：亨利技术（831446.OC）、垦丰种业（831888.OC）、凯科科技（833483.OC）
四、新三板重要新闻
1. 院线并购潮对电影产业的影响
- 院线并购趋势明显，如阿里控股杭州星际、完美世界收购今典217家影院、中影控股大连华臣、博纳与新华联合作等
- 并购潮反映了电影产业整合趋势，大院线通过并购小院线获取更多上游资源，降低采购成本，提升竞争力
- 并购有助于建立贯穿电影产业链的巨无霸公司，提高行业集中度
- 院线资源集中后，可推动分线发行策略，提升差异化服务能力
- 随着技术升级和品牌建设，高端放映设备如IMAX、杜比等将获得新的发展机遇
2. 《民办教育促进法》三审通过对新三板教育企业的影响
- 新法允许民办学校自主选择非营利性或营利性，为教育类公司带来利好
- 原有政策限制被解除，促进民办教育的资产证券化
- 教育行业估值整体偏低，A股教育行业估值为59.21倍，新三板为32.07倍
- K12类企业：估值较低，但市场潜力大
- 职业教育类企业：如博为峰（836392），2016年每股收益达0.41元，但协议转让价仅为10.78元，PE为11倍，明显被低估
- 新三板教育类企业：如亿童教育（430223.OC）市值29.25亿元，威科姆（831601.OC）市值11.79亿元，龙门教育（838830.OC）市值19.60亿元，中教股份（430176.OC）市值11.34亿元
五、风险提示
- 系统性风险：市场波动、政策变化可能影响整体市场表现
- 新三板政策推进不及预期风险：政策落地速度可能影响企业融资和估值
六、投资策略建议
- 关注新三板中具有成长性、估值较低的教育类企业，尤其是K12和职业教育领域
- 院线并购趋势下，重点关注具备整合能力的大型院线公司
- 建议投资者谨慎对待市场波动，避免盲目扩张带来的风险
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