> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月17日发布的PVC周报，由分析师武吟秋撰写。报告主要分析了PVC期货市场近期走势、影响因素及未来展望。 ## 主要观点 - **行情走势**：PVC2609合约本周呈现冲高回落震荡走势，周初至周三震荡上行，周四窄幅修正，周五大幅下跌，周跌幅为1.79%。 - **次周展望**：由于出口需求预期崩塌及电石价格回落，PVC价格对高库存更加敏感，预计短期修复后将继续摸底震荡。 - **宏观预期**： - 2026年上半年总产量同比增加，但近期开工率偏低，主要是检修季节性因素。 - 三季度随着检修结束，产量将环比小幅提升。 - PVC社会库存处于历史高位，期货注册仓单持续增加至同期高位。 - **出口变化**：印度市场对中国PVC悬浮树脂征收反倾销税，巴基斯坦和韩国也设置或发起反倾销调查，导致出口需求受挫，出口流向被迫向非洲、中亚转移，但新市场开拓需时间，短期内难以弥补印度市场的缺口。 ## 关键信息 ### 1. 行情回顾 | 合约 | 当日价 | 区间涨跌 | 区间涨跌% | 区间振幅% | 区间成交量 | 持仓变化 | 沉淀资金 | |------|--------|----------|-----------|-----------|------------|----------|----------| | V2608 | 4393 | -83 | -1.85% | 4.63% | 21万手 | -8.31万手 | 15626万 | | V2609 | 4440 | -81 | -1.79% | 4.61% | 527万手 | -6.83万手 | 561341万 | | V2610 | 4485 | -79 | -1.73% | 4.52% | 17万手 | +0.5万手 | 59490万 | | V2611 | 4520 | -80 | -1.74% | 4.43% | 7万手 | +1.2万手 | 48658万 | | V2612 | 4554 | -78 | -1.68% | 4.31% | 6万手 | +3.04万手 | 21507万 | | V2701 | 4583 | -78 | -1.67% | 4.32% | 83万手 | +2.09万手 | 97194万 | | V2702 | 4611 | -91 | -1.94% | 4.04% | 0万手 | -0.01万手 | 185万 | | V2703 | 4633 | -91 | -1.93% | 4.02% | 0万手 | -0.01万手 | 492万 | | V2704 | 4828 | -99 | -2.01% | 3.7% | 0万手 | +0.02万手 | 182万 | ### 2. 当日逻辑 - **核心逻辑**：PVC行业集中检修带来的供应收缩预期推动周初至周四的反弹，但周五因印度BIS政策到期与出口需求预期坍塌引发大跌。 - **重要逻辑**：电石价格高位回落削弱了成本支撑，现货跟涨乏力，基差持续走弱。 - **其他逻辑**：虽然库存延续去化趋势，但去化速度明显放缓（周环比降幅不足1%），且库存绝对水平仍高于去年同期。 ### 3. 宏观逻辑 - **中期观点**：2026年上半年总产量同比增加，但开工率偏低是由于检修季节性，而非产能出清。 - **三季度预期**：随着检修结束，产量将环比小幅提升。 - **库存情况**：PVC社会库存处于历史高位，期货注册仓单持续增加至同期高位。 - **出口政策**： - 印度对中国PVC悬浮树脂征收122-232美元/吨反倾销税。 - 巴基斯坦设置3.44%-20.47%反倾销税率。 - 韩国于7月10日发起反倾销调查。 - 印度市场占中国PVC出口约四成，7月15日关税豁免到期后出口成本显著上升。 - 印度进入雨季，进口需求季节性转弱，出口签单量连续数周下滑。 - 出口流向被迫重塑，从南亚、东南亚转向非洲、中亚，但新市场开拓需时间，短期内难以弥补印度市场的缺口。 ## 风险关注 - **成本端**：PVC价格受国际原油价格波动影响显著，若国际油价暴跌，价格可能承压下探。 - **需求端**：国内地产政策若不及预期，可能对PVC需求形成压制，进一步影响价格。 - **出口端**：反倾销政策及季节性需求变化对出口构成压力，需关注新市场开拓进展。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不准确或不完整的情况。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 - 请交易者根据自身情况审慎决策，期市有风险，入市需谨慎！