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宝城期货原油早报总结 (2025-11-13)

本报告为宝城期货投资咨询部陈栋于2025年11月13日发布的原油晨会纪要。

时间周期说明：

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

主要品种观点：

• 原油(SC):
  • 目标合约： 2601
  • 短期观点： 偏弱
  • 中期观点： 震荡
  • 日内观点： 整体以偏弱运行为主

核心逻辑概要：

1. 供应端利好： OPEC最新报告将全球油市供需状态从“供不应求”修正为“日产量过剩50万桶”，加剧了供应宽松预期。
2. 需求及预期支撑不足： 美国EIA下调未来两年油价预期，且尽管库存继续下降但幅度不及预期；宏观层面缺乏新需求拉动。
3. 宏观与资金因素： 美元小幅走强；投机资金减仓；WTI出现远月溢价，增加远期合约的抛售压力。
4. 近期走势： 基于上述偏空因素，周三夜盘国内外原油期货出现大幅回落，国内SC2601收跌3.22%。
5. 展望： 预计周四SC2601维持偏弱态势。

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