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宝城期货聚酯早报总结

PTA (TA) 策略摘要

• 短期：震荡偏强，观望为主。
• 中期：震荡偏弱。
• 核心逻辑：原油价格受沙特、俄罗斯减产和利比亚停摆支撑，维持偏强；PX跟随油价偏强震荡；PTA供应因检修减少而趋紧，需求聚酯现金流环比回落，聚酯库存中性偏高，开机率难有改善空间，成本支撑与供需偏强预期主导短期走势，中期供需压力可能显现。

MEG 策略摘要

• 短期：震荡偏弱，建议逢高做空。
• 中期：震荡偏强。
• 核心逻辑：国内供应维持高位，进口装置重启预期及北美检修可能推高进口；需求端聚酯现金流转弱，下游织造开机率小幅回落，供需结构短期宽松，中期需关注需求恢复进度。

行情驱动提示

• PTA：原油、PX成本端及供应检修是核心驱动。
• MEG：供需平衡变化重点关注进口增量和需求疲软。

注：报告仅供参考，不构成投资建议，详情请阅文末免责条款。