20251111-南华期货-碳酸锂企业风险管理日报_7页_1mb

南华期货碳酸锂企业风险管理日报总结

本报告由南华期货发布，日期为2025年11月11日，分析师为夏莹莹（证书Z0016569）和余维函（证书F03144703）。报告聚焦碳酸锂市场，提供价格预测、风险管理策略及市场分析。

价格区间预测

碳酸锂LC2601合约强支撑位为73000元/吨，当前20日波动率为35.2%，历史百分位为59.0%。根据数据，碳酸锂价格存在上行潜力，但需警惕9万元/吨阻力位和可能的回调风险。

锂电企业风险管理策略

报告针对碳酸锂相关企业提出四种风险管理场景：

• 采购与生产角度：企业担心采购成本上涨或生产计划变化，建议买入期货合约锁定成本（LC2601-P-73000，推荐套保比例40%），或使用期权策略如卖出看跌期权+买入看涨期权（推荐20%），以应对价格波动。
• 销售与库存角度：若价格下跌，企业应卖出期货合约锁定利润（LC2601-C-90000，推荐10%）或采用买入看跌期权+卖出看涨期权组合（推荐10%），防范存货减值风险。
• 综合策略：强调使用远月期货合约和情景分析，建议企业根据生产、采购或销售计划动态调整，优化套保比例在10%-40%之间。

供需与市场分析

• 供需动态：锂矿端供应预计增加，可能压制价格；需求端强劲，11月排产高景气，支撑碳酸锂价格。但需关注“枧下窝锂矿复产”进度超预期和需求不及预期的风险。
• 趋势判断：碳酸锂市场多头趋势明确，但短期阻力位可能引发回调。
• 利多因素：低锂精矿库存、高排产及仓单减少；利空因素包括复产会议、集中注销仓单压力和下游需求不确定性。

其他关键数据

• 期货数据：主力合约收盘价86540元/吨，成交量和持仓量环比增长，期限结构显示月差收缩。
• 现货数据：碳酸锂现货报价稳定，基差负值显示期货贴水；锂矿价格波动，水电解液和电池材料需求表现强劲。
• 成本与利润：碳酸锂生产利润基于不同原料有变化，进口利润视角显示市场调整；理论交割利润支撑市场流动性。

总体而言，碳酸锂市场在供需强劲需求支撑下，企业应积极套保，同时关注价格阻力和供需变化以防范风险。