商贸零售行业动态分析：永辉母婴项目重庆开店，盒马X会员店将落地上海-20200927-安信证券-12页_621kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份商贸零售行业的证券研究报告，重点分析了永辉超市、盒马、Costco等企业在零售领域的最新动态，并提出了相关投资建议。同时，还涵盖了行业动态、公司新闻、市场回顾、投资评级体系等内容，为投资者提供了全面的行业信息与分析。

主要观点与关键信息

1. 永辉母婴项目重庆开店，盒马X会员店将落地上海

• 永辉母婴项目：

  • 永辉超市在重庆茶园金科世界城开设“优悦宝呗”母婴旗舰店。
  • 该店以“优陪伴、悦成长、悦享童年”为核心主张，主打高品质、大品牌、高性价比的母婴产品。
  • 店内设计以浅蓝色为主，营造温馨、健康、活泼的氛围，并设有互动体验区，提升客户粘性。
  • 永辉超市正推进7大品类的升级改造，母婴为其中重点方向，品牌矩阵逐步形成。

• 盒马X会员店：

  • 盒马将在上海浦东森兰商都中心B1层开设首家X会员店，面积达1.8万平方米。
  • 门店采用仓储式货架，线上线下一体化运营，聚焦“吃”的场景。
  • 会员权益将大幅升级，首批爆款可能包括茅台、海鲜、牛排、牛奶等商品。

• 行业趋势：

  • Costco和盒马都在探索付费会员模式，零售行业向会员制发展。
  • 疫情后，必选消费龙头有望恢复展店扩张节奏，新零售模式持续探索。

2. 投资建议

• 投资主线：
  1. 国产化妆品品牌迎来新变化，推荐珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、南极电商、壹网壹创、青松股份、御家汇等。
  2. 百货企业进军免税业务，重点推荐王府井，关注百联股份、鄂武商等。
  3. 疫情缓和下，必选消费龙头恢复正常展店扩张，重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁等。
  4. 需求短期受损，但有望消费回补反弹，推荐爱婴室、华致酒行、周大生等。

3. 风险提示

• 永辉超市：

  • 区域竞争加剧；低线城市新业态发展超预期；小店业务发展低于预期；CPI大幅下行风险。

• 盒马：

  • 线上渠道增速放缓；线下竞争持续恶化；新品推广不及预期；宏观经济增速持续下滑。

• 其他推荐标的：

  • 风险提示包括疫情持续恶化、行业竞争加剧、宏观经济下行等。

4. 行业动态分析

• 中国免税市场：

  • 2020年上半年，中国免税成为全球第一大免税零售商。
  • 海南免税额度和产品进一步放开，每人每年额度提升至10万元。

• 达达集团与伊利合作：

  • 双方在数字化营销、用户运营、品类管理等方面深化合作，推动伊利销售增长。

• 拼多多成为春晚独家红包互动合作伙伴：

  • 拥有近7亿用户，年交易总额超1.2万亿，成为第二大电商平台和农产品上行平台。

• 名创优品提交IPO申请：

  • 计划募资1亿美元，用于全球扩张、仓储物流升级和数字化系统建设。

• 江小白完成C轮融资：

  • 估值达40亿美元，最快年内赴美上市，继续推进“新酒饮计划”。

• 小红书启动“啄木鸟”计划：

  • 严打虚假推广，提升平台生态质量。

• 大疆成立应急救援联盟：

  • 覆盖全国26个省份，参与近200次应急救援实战。

• 康师傅加码饮用水业务：

  • 新增子公司，为业绩增长寻找新路径。

• 特步与阿里犀牛智造合作：

  • 推动服装制造智能化、个性化和定制化。

• 淘宝推出“IF计划”：

  • 未来三年孵化10万新iFashion特色商家，支持3万新入淘服饰创业者。

5. 公司新闻

• 汇鸿集团：

  • 获得政府补助资金3,873.77万元。

• 汉商集团：

  • 拟收购迪康药业100%股权，募集资金不超过12.85亿元。

• 银座股份：

  • 授予1,545万份股票期权，占总股本的2.97%。

• *ST商城：

  • 拟向关联方茂业集团申请2,000万元借款额度。

• 博士眼镜：

  • 增加医疗器械销售业务，经营范围扩展。

• 潮宏基：

  • 公司股东汇光国际计划减持不超过1.20%的股份。

• 新华都：

  • 增加与控股股东的采购交易额度至70,000万元。

• 怡亚通：

  • 申请11亿元综合授信额度，由子公司提供担保。

6. 上周市场回顾

• 商贸零售板块：

  • 申万指数下跌3.14%，在28个行业中排名第8。

• 子板块表现：

  • 百货、多业态零售、超市、珠宝首饰、专业连锁分别下跌1.44%、1.99%、2.32%、3.37%、3.71%。

• 涨幅前三：

  • 潮宏基（+9.68%）、兰州民百（+8.38%）、百大集团（+6.90%）。

• 跌幅前三：

  • 上海物贸（-12.80%）、爱婴室（-9.23%）、跨境通（-8.88%）。

投资评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动。

联系信息

• 上海联系人：

  • 潘艳、侯海霞、朱贤、李栋、刘恭懿、苏梦、秦紫涵、陈盈怡、徐逸岑。

• 北京联系人：

  • 张莹、张杨、温鹏、刘晓萱、王帅、游倬源。

• 深圳联系人：

  • 张秀红、侯宇彤、胡珍、范洪群、聂欣、杨萍、黄秋琪、喻聪、马田田。

结论

本文档全面分析了零售行业在2020年9月的重要动态，包括品牌升级、会员制探索、供应链优化、线上拓展等。同时，对多个上市公司提出了投资建议，并列出了相关风险提示。整体来看，零售行业在疫情后逐步复苏，必选消费与新零售模式成为关注重点，投资机会仍存在，但需警惕市场波动与竞争加剧等风险。