20201230-华泰期货-宏观点评-人民银行四季度例会点评_金融服务实体_关注民企贷款_4页_485kb

报告摘要

中国人民银行于2020年12月25日召开了第四季度货币政策委员会例会，会议围绕“金融服务实体”这一主题，强调了稳健货币政策在2021年的方向与操作重点。会议指出，货币政策将从总量调控逐步转向结构性支持，以应对经济恢复和风险防范的双重需求。

货币政策目标：2021年货币政策将保持“灵活精准、合理适度”，坚持“三个保持”原则：
- 保持流动性合理充裕
- 保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配
- 保持宏观杠杆率基本稳定
政策不急转弯：在经济逐步恢复的背景下，货币政策将注重政策的连续性、稳定性与可持续性，避免过快收紧，同时提升政策的精准性与有效性。
结构性工具创新：央行将创新使用再贷款、再贴现和直达实体经济的货币政策工具，以支持科技创新、小微企业和绿色发展等关键领域。
支持民营企业：会议明确指出，要引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力实现金融对民营企业的支持与其对经济社会发展的贡献相适应。
风险防控与高质量发展并重：在支持经济恢复的同时，要防范系统性金融风险，守住不发生系统性风险的底线，推动经济高质量发展。
人民币资产与负债扩张：2021年将关注人民币资产和负债的扩张，特别是动产和权利担保的统一登记政策，为金融体系提供更多抵押品来源。
跨周期政策设计：强调“跨周期”政策的重要性，意味着在经济恢复阶段实施适度宽松政策，同时为未来可能的经济波动做好准备。

政策背景：2020年货币政策在疫情防控和经济复苏中发挥了重要作用，金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。
操作重点：
- 引导金融机构增加制造业中长期贷款
- 延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划
- 深化金融供给侧结构性改革，增强金融市场的活力和韧性
改革方向：
- 推动大银行服务重心下沉
- 支持中小银行聚焦主责主业
- 完善绿色金融体系，服务“双碳”目标
国际环境：会议指出，境外疫情和世界经济形势依然复杂严峻，需加强国际宏观经济政策协调，集中精力办好自己的事。
政策连续性：会议重申稳健货币政策的连续性、稳定性与可持续性，强调“稳字当头，不急转弯”。
市场预期管理：通过深化利率和汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，稳定市场预期。

本报告基于公开信息编制，仅反映发布当日的观点和判断，不保证信息的准确性和完整性。投资者不应依赖本报告取代独立判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容未经许可不得擅自使用或传播。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载