20251221-开源证券-北交所策略专题报告_脑机接口政策强势赋能_关注北证医疗新质标的_19页_1mb

北交所医药生物及脑机接口行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于2025年北交所医药生物及脑机接口行业的发展情况，涵盖政策支持、市场表现、行业趋势及风险提示等内容。脑机接口作为国家重点发展的未来产业，政策与技术双重推动下，其市场规模持续扩大。医药生物行业则在政策与市场需求的双重驱动下呈现增长态势，其中医疗器械板块表现尤为突出。

脑机接口行业分析

政策与目标

• 脑机接口在“十五五”规划中被明确列为未来产业，2024年首次被纳入国家未来产业布局。
• 2025年专项实施意见设定2027年实现核心技术突破，2030年跻身世界前列。
• 多地如山西、河南、四川等出台支持政策，推动产业发展。

技术与产业化

• 脑机接口通过神经信号采集与设备指令转化，实现大脑与机器的直接通信。
• 非侵入式脑机接口占市场86%，侵入式+部分侵入式占14%。
• 医疗是当前主要产业化方向，下游企业近350家，医疗企业占比56%。

市场规模

• 2021年全球市场规模15亿美元，预计2027年将达33亿美元。
• 2024年中国市场规模32亿元，预计2026年将达46亿元。

代表企业

• 倍益康为北交所上市企业，参与“植入式脑机接口四川省工程研究中心”联合申报。
• 公司主要产品为基于物理因子的智能康复设备，涵盖电疗、热疗、理疗等。
• 2024年营收2.91亿元，研发投入占比5.87%。
• 2025年8月，倍益康在世界机器人大会上展示理疗机器人成果，融合AI与智能控制技术。

医药生物行业分析

市场表现

• 2025年12月12日至19日，北交所医药生物行业周涨幅为1.91%，其中医疗器械涨幅6%。
• 本周80.95%的医药生物标的市值上涨，19.05%市值下跌。
• 重点企业如鹿得医疗（+20.61%）、倍益康（+10.46%）表现突出。

行业数据

• 2024年全国药品流通市场销售总额29470亿元，其中药品批发市场占比77.94%。
• 西药类销售占比70.8%，中成药14.6%，中药材2.4%，医疗器材7.7%。
• 医药流通直报企业平均毛利率7.2%，净利润率1.4%。

北交所相关企业

• 北交所西药、中药、医疗器械等药品流通相关标的共11家。
• 2025年前三季度，部分企业如德源药业、星昊医药、梓橦宫、哈一药业等归母净利润超过4000万元，PETTM在20X上下，本年涨幅30%以上。

排队企业

• 截至2025年12月19日，北交所排队企业中与医药生物相关的有13家。
• 2024年营收均值3.82亿元，净利润均值6933.15万元。
• 部分企业如百诺医药、贝尔生物、睿健医疗等净利润超过1亿元。

本周重要公告

• 大唐药业控股股东减持1%股份。
• 欧康医药董秘与财务总监曹永强先生辞职。
• 诺思兰德子公司获《高新技术企业证书》。
• 星昊医药多个募投项目延期，原因包括市场需求变化、认证流程复杂及审批滞后。
• 康乐卫士董微女士辞职，拟聘任王泽学先生为首席财务官。
• 鹿得医疗持股5%以上股东项国强减持1.4212%股份，减持后持股比例降至4.4461%。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：政策及市场变化可能影响行业表现。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能对企业发展造成压力。
• 数据统计误差风险：数据来源可能存在误差，影响分析准确性。

估值与评级说明

• 报告采用相对评级体系，以报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为依据。
• 投资者应根据个人情况综合考虑，不应仅依赖评级做出决策。
• 报告分析基于假设，结果可能存在偏差，不保证所涉证券能在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得复制或分发。
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