2025-09-18-港交所-神威药业_2025_中期报告页_41页_2mb

2025年中期业绩总结

公司概况

中國神威藥業集團有 限公司（股份代号：2877）是一家从事现代中药产品研发、生产及销售的公司，专注于中藥注射液、軟膠囊、顆粒产品及中藥配方顆粒市场。公司在中国河北及云南等地有主要生产基地。

业绩概况（2025年上半年）

• 營業額：人民幣1,652,698,000元，同比下降20.8%。
• 毛利率：72.2%，同比下降3.1个百分点至75.3%。
• 期内溢利：人民幣614,663,000元，同比下降1.9%。
• 每股盈利：人民幣81分，同比下降2.4%。
• 來自經營活動現金淨額：人民幣566,319,000元，同比小幅上升0.4%。
• 宣派2025年第二次中期股息每股人民幣11分。

业绩下滑原因分析

业务下滑主要由行业环境变化导致，包括需求萎缩、消费降级、药品集中采购及价格双控政策。成本上升和原材料采购问题也影响毛利率。此外，对终端库存调整和消费信心下降的应对进一步缩减收入。

产品分析

• 注射液产品整体下降27.4%，主要因清開靈注射液和參麦注射液銷售額減幅显著。
• 软膠囊产品下降24.7%，小兒清肺化痰顆粒等产品貶值嚴重。
• 中藥配方顆粒下降12.1%，受應收账款问题和市场竞争影响。
• 独家口服产品略有增长，銷售額上升3.6%，受益于疗效认可和規範手冊推荐。

财务关键点

• 研发投入占比3.0%，同比增长。
• 行政开支和销售成本分别下降12.9%和20.7%，控制费用有效。
• 财務狀況穩健，銀行結餘及現金充足，自由现金流約人民幣465,705,000元。

其他重要事项

• 八个重磅产品纳入全国中成药集采，扩大市场覆盖。
• 獎項：創新藥物研發項目获進展。
• 遵循企业管治守则，尽管董事长兼任总裁。

未来展望

集团致力于研發創新中藥和拓展口服产品市场，争取恢复业绩并抓住政策支持机会。