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报告总结: 期权期权日度报告 2024年1月8日

• 市场预期: 估值强支撑与政策加码预期，上证50和沪深300指数可能震荡反弹，隐波可能回落。
• 政策背景: PSL再次重启，规模史上单月第三高，政策强支持稳增长，经济复苏基础需巩固。
• 指数表现: 上证50和沪深300指数估值安全边际优势明显，沪深300市盈率低于近五年3%分位。成交PCR值平稳，指数下跌对空头情绪刺激有限，隐波小幅变动，空头情绪影响趋弱。长周期历史波动率维持低位，短线震荡反弹叠加隐波回落预期。
• 商品期权分析:
  • 铜期权成交量低，波动率维持历史低位，震荡区间偏小。
  • 铝期权隐含波动率大幅回落，震荡预期强化。
  • 甲醇和PTA期权隐含波动率或PCR回落，震荡预期平稳。
  • 黄金期权隐含波动率小幅回升，美联储会议纪要显示加息可能性未完全消除，非农数据超预期导致金价回落，短空情绪上升。
  • 豆粕期权隐波平稳。
• 整体后市: 指数震荡反弹概率较大，隐波回落；商品期权部分震荡持续，受政策和外部因素影响。