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胶版印刷纸市场分析总结（2025年12月16日）

核心内容概览

本报告聚焦于2025年12月15日至16日胶版印刷纸市场行情，重点分析山东和广东两大主要市场的现货价格、成本利润及期货走势，同时评估行业整体趋势强度和市场情绪。

市场价格分析

现货市场价格

• 山东市场：

  • 高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨，价格持平。
  • 70g天阳：4475元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4725元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4450元/吨（持平）

• 广东市场：

  • 高白双胶纸主流意向成交价格为4600-4700元/吨，价格持平。
  • 70g天阳：4400元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4700元/吨（持平）
  • 本白双胶纸主流意向成交价格在4400元/吨，价格稳定。

成本与利润

• 税前成本利润：

  • 含税收入：4725元/吨（持平）
  • 含税成本：5256元/吨（环比下降7元/吨）
  • 税前毛利：-531元/吨（环比上升7元/吨）

• 税后成本利润：

  • 不含税收入：4181元/吨（持平）
  • 不含税成本：4824元/吨（环比下降6元/吨）
  • 税后毛利：-643元/吨（环比上升6元/吨）

期货市场

• 收盘价：

  • OP2602.SHF：3994元/吨（持平）
  • OP2603.SHF：4010元/吨（持平）
  • 2-3价差：-16元/吨（持平）

• 基差：

  • 山东市场：
    • 天阳-02：481元/吨（持平）
    • 牡丹-02：456元/吨（持平）
  • 广东市场：
    • 天阳-02：406元/吨（持平）

趋势强度

• 双胶纸趋势强度：0
  • 表示市场整体处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

主要观点

• 市场情绪：整体市场观望情绪浓厚，下游需求偏弱，经销商年末拿货谨慎。
• 供需情况：多数纸厂规模产线生产状态稳定，但个别中小产线开工率较低，供应端相对平稳。
• 价格走势：现货价格在山东和广东市场均保持稳定，无明显波动。
• 成本与利润：成本略有下降，但毛利仍为负值，表明行业仍面临较大压力。

关键信息

• 市场数据来源：卓创资讯、国泰君安期货研究。
• 价格类型：现货市场价格为含税自提价，略高于市场感知。
• 报告性质：本报告为专业投资者提供参考，不构成具体投资建议。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，投资需谨慎。

行业动态

• 山东市场：高白双胶纸价格稳定，本白双胶纸价格同样保持不变。
• 广东市场：高白双胶纸价格稳定，部分纸种如云豹、华夏太阳价格明确，市场交投氛围一般。

总结

2025年12月16日，胶版印刷纸市场整体表现中性，价格维持稳定。山东和广东市场均无明显价格波动，经销商及下游客户态度谨慎，市场观望情绪浓厚。成本略有下降，但税前及税后毛利仍为负值，行业盈利压力较大。期货市场走势平稳，2-3价差保持不变，基差亦无显著变化。整体来看，市场缺乏明确方向，短期内以观望为主。