20250919-南华期货-镍_不锈钢产业风险管理日报_5页_1mb

报告摘要

价格区间预测：
- 沪镍：11.8-12.6 万元/吨
- 不锈钢：1.25-1.31 万元/吨
波动率及历史百分位：
- 沪镍：波动率15.17%，历史百分位3.2%
- 不锈钢：波动率7.80%，历史百分位1.7%
核心矛盾：
- 盘面震荡偏弱，基本面无明显变动；镍矿方面印尼基准价上调但供给担忧未解除；新能源支撑价格上行；不锈钢失守关键位，成交疲软。
风险管理策略：
- 沪镍：卖出NI主力合约锁定利润（套保比例60%），或卖出看涨期权。
- 不锈钢：卖出SS主力合约对冲下跌风险（套保比例60%），或买入远期合约锁定生产成本。
利多因素：
- 印尼拟修订HPM公式、镍矿配额许可周期缩短、不锈钢连续去库等。
利空因素：
- 纯镍库存高企、中美关税扰动、欧盟进口关税不确定性上升、不锈钢现货成交疲软。
当前数据摘要：
- 沪镍主连价格120940元/吨，不锈钢主连价格12875元/吨；库存方面，国内社会库存41055吨，LME镍库存228450吨。