20250925-南华期货-南华镍_不锈钢产业风险管理日报_5页_1mb

南华镍&不锈钢产业风险管理日报总结

今日预测与市场数据

• 沪镍价格区间预测: 11.8-12.6, 当前波动率 15.17%, 历史百分位 3.2%。
• 不锈钢价格区间预测: 1.25-1.31, 当前波动率 6.95%, 历史百分位 0.3%。
• 市场数据摘要: 沪镍主力合约收盘价122990元/吨，不锈钢主力合约收盘价12930元/吨；国内镍社会库存41484吨，LME镍库存230586吨；镍现货平均价约160000元/吨。

风险管理策略

• 沪镍: 策略等级5，推荐卖出期货对冲库存跌价风险，套保比例60%；情景包括产品销售价格下降和库存减值，工具包括场外/场内期权。
• 不锈钢: 策略等级5，推荐卖出期货锁定利润，套保比例60%；情景类似沪镍，包括产品价格下跌和库存风险。

当前核心矛盾与市场动态

• 核心矛盾: 市场震荡偏强，受矿端情绪影响（印尼镍矿制裁）、新能源需求支撑（钴价上涨），但不锈钢需求疲软，镍铁成交偏弱。

• 利多因素: 印尼政策调整（HPM公式修订、配额审批短期化、镍矿产区接管），不锈钢去库。

• 利空因素: 库存高企、中美关税扰动、欧盟和韩国进口关税不确定性、不锈钢现货成交疲软。

• 矛盾可能加剧供应链不确定性，影响价格稳定。