20240716-五矿证券-新能源产业趋势跟踪（24年7月上）_韩国电池厂商SK_On陷入_危机_成本压力大_47页_2mb

五矿证券新能源行业周报摘要（2024年7月16日）

新能源产业趋势点评

• 能源金属
  • 锂、钴、镍价格持续下行。碳酸锂价格继续跌至8万吨累库水平；钴价因消费端需求疲软弱势运行；镍价虽因美联储降息预期略有支撑，但新能源三元产业链去库趋势压制需求。
• 电池材料与新能源车
  • 动力电池销量环比增长184%至922GWh，但碳酸锂价格下行拖累产业链业绩；宁德时代发布新一代超充电池；SK On为削减成本冻结高管薪资。
  • 中国新能源乘用车零售渗透率升至48.4%，但欧盟7月起对中国电动车征收反补贴税。
• 光伏与风电
  • 光伏行业盈利压力持续，企业普遍亏损；政策提升制造标准，淘汰低效产能。风电海缆、管桩供应紧张，欧洲海风产品需求增长。
• 储能与电网
  • 我国储能并网增速低于预期，但招标量高企，全年装机乐观；特高压设备中标额同比增超30%，南方电网开启沙特柔直项目，出口需求增长。政策完善电力市场，推动储能商业化。

产业动态与数据跟踪

• 能源金属价格波动：碳酸锂、氢氧化锂价格持续下调，采掘企业如赣锋锂业、天齐锂业Q2预亏。
• 欧盟反补贴税落地：中国电动车出口增速受阻。
• 企业业绩分化：电池材料头部企业如天赐材料、恩捷股份预亏显著，而部分储能、电网企业如特变电工中标额高增长。

风险提示

1. 宏观经济风险：全球需求放缓影响能源转型进程。
2. 地缘政治风险：供应链波动可能冲击产业链安全。
3. 政策风险：国内新能源补贴政策变化可能影响行业格局。
4. 需求端挑战：新能源消纳问题与欧美市场政策不确定性。

📈 五矿证券维持行业看好评级，但产业链整体估值水平与业绩表现需密切跟踪。建议重点关注储能、电网设备出口及特高压领域。