20240722-五矿证券-电气设备_韩国电池企业SK_On现_危机_欧洲电池企业和中国竞争中或处于下风_4页_514kb

韩国与欧洲电池企业挑战分析

一、事件描述

近期，韩国电池制造商SK On宣布冻结高管薪资，作为削减成本的一部分，反映出其面临严重经营危机。与此同时，欧洲本土电池企业Northvolt因财务亏损导致宝马取消了价值20亿美元的电池订单，凸显欧洲企业在成本压力下的困境。

二、市场现状与数据

1. SK On危机
   截至2024年1-5月，SK On动力电池累计装机量达139GWh，全球市场份额为49%。尽管因美国IRA法案在北美市场获利，但其盈利能力近年来持续承压。

2. 全球电池企业市场份额
   2024年1-5月全球动力电池市场份额排序前三的是宁德时代和比亚迪，市场份额均超过30%；LG新能源与SK On分列第三、四位，SK On市场份额达到49%，但距离2022年的59%有所下滑。

3. 价格趋势
   2024年电芯价格持续下行，需求增速放缓，叠加产能过剩，导致企业盈利压力加大。

三、企业竞争形势

1. 欧洲本土企业困境
   北欧电池企业Northvolt成立以来实际产能远低于预期，连累宝马订单取消。2024年，另一家欧洲企业ACC宣布暂停项目建设，转向成本更低的磷酸铁锂电池路线。

2. 中国企业优势
   中国电池巨头宁德时代、中创新航在欧洲建厂，凭借规模效应和成本控制，对欧洲本土企业造成竞争压力。

四、行业展望与风险

• 盈利压力：碳酸锂价格下跌导致电芯价格进一步下滑，行业竞争加剧。
• 政策依赖：欧美新能源补贴政策调整可能影响企业市场份额。
• 供需失衡：产能过剩与需求下降同时存在，需警惕价格战。

五、结论

当前全球动力电池行业正面临需求放缓、成本上升和激烈竞争的共同挑战。特别是在欧美市场，中国企业凭借全产业链优势，而韩国与欧洲本土企业的运营压力不断加大。未来行业的分化将进一步加剧，具备成本管控与技术创新能力的企业或将占据上风。