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报告摘要

招银国际焦点股份总结

核心内容概述

本总结基于招银国际发布的《焦点股份》报告，涵盖截至2026年7月8日的股票推荐清单、收益表现回顾以及相关的免责声明与披露信息。报告中列出了多个行业中的股票，并提供了评级、目标价、市盈率、市净率、股息率等关键财务指标。

主要观点与关键信息

1. 股票推荐清单

以下为招银国际当前推荐的股票，评级均为“买入”：

公司名称	股票代码	行业	目标价（百万美元）	上/下行空间	市盈率（FY25A）	市净率（FY26E）	ROE (%)	股息率（FY25A）
地平线机器人	9660 HK	汽车	4.41	10.00	127%	N/A	N/A	N/A
正力新能	3677 HK	汽车	5.58	18.00	223%	16.60	9.60	N/A
潍柴动力	2338 HK	装备制造	37.40	45.10	21%	24.70	18.20	2.90
恒立液压	601100 CH	装备制造	115.93	125.00	8%	52.60	41.20	8.30
创新实业	2788 HK	原材料	15.72	32.00	104%	7.50	5.90	2.90
波司登	3998 HK	可选消费	4.68	5.55	19%	13.10	11.20	3.10
锅圈食品	2517 HK	可选消费	1.77	4.80	171%	10.90	8.30	N/A
瑞幸咖啡	LKNCY US	可选消费	31.60	54.68	73%	15.70	12.40	N/A
华润饮料	2460 HK	必选消费	7.60	11.09	46%	16.30	13.70	1.40
三生制药	1530 HK	医药	18.27	34.87	91%	N/A	26.70	N/A
药明康德	603259 CH	医药	118.30	143.00	21%	N/A	19.60	N/A
中国平安	2318 HK	保险	52.30	86.00	64%	13.40	12.60	N/A
中国人寿	2628 HK	保险	28.30	34.00	20%	N/A	N/A	N/A
友邦保险	1299 HK	保险	72.60	112.00	54%	N/A	N/A	2.30
网易	NTES US	互联网	130.82	155.00	18%	16.40	14.40	N/A
腾讯	700 HK	互联网	461.20	750.00	63%	13.40	12.60	N/A
美团	3690 HK	互联网	78.35	138.00	76%	N/A	N/A	N/A
阿里巴巴	BABA US	互联网	98.14	220.10	124%	21.70	29.30	N/A
华润万象生活	1209 HK	房地产	38.24	53.58	40%	19.30	17.30	5.00
绿城服务	2869 HK	房地产	3.98	6.55	65%	12.60	10.70	1.50
中芯国际	981 HK	半导体	73.45	110.00	50%	N/A	N/A	3.60
英诺赛科	2577 HK	半导体	54.95	75.00	36%	N/A	N/A	N/A
北方华创	002371 CH	半导体	806.39	540.00	N/A	105.10	75.00	N/A
中际旭创	300308 CH	半导体	1121.90	1080.00	N/A	112.10	43.50	N/A

2. 最新添加/删除

新增：地平线机器人、网易、中芯国际
删除：吉利汽车、携程集团、瑞声科技、鸿腾精密

3. 收益表现回顾

报告中提及的25只股票平均回报为-2.7%，而MSCI中国指数回报为-3.3%，跑赢指数0.6个百分点。
25只股票中有13只的回报高于基准。

4. 投资评级说明

买入：预期未来12个月内股价上涨超过15%
持有：预期未来12个月内股价波动在-10%至+15%之间
卖出：预期未来12个月内股价下跌超过10%
未评级：未给予投资评级

5. 行业投资评级

优于大市：预期行业表现优于市场
同步大市：预期行业表现与市场持平
落后大市：预期行业表现落后于市场

免责声明及披露信息

报告内容不构成任何投资建议，投资者应独立评估并咨询专业财务顾问。
报告基于公开信息，不保证其准确性、完整性和时效性。
分析员未与所分析公司存在利益冲突，且未持有相关证券。
报告可能涉及与所提及公司存在投资银行业务关系的机构。

适用范围说明

英国投资者：仅限符合金融服务令规定的投资者。
美国投资者：仅限主要机构投资者，不得提供给个人。
新加坡投资者：由CMBI (Singapore) Pte. Limited分发，仅在法律允许范围内对认可投资者负责。

总结

本报告提供了招银国际当前推荐的股票清单，涵盖多个行业，包括汽车、装备制造、可选消费、必选消费、医药、保险、互联网和房地产等。股票推荐均给予“买入”评级，且提供了目标价、市盈率、市净率、ROE、股息率等关键财务指标。同时，报告包含最新的添加与删除信息，并回顾了25只股票的收益表现。投资者应谨慎对待报告内容，独立评估投资风险，并咨询专业顾问。

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