20211008-英皇证券_香港_-每日财经评论_9页

文档总结：基建股与维达受惠于必需消费品量价齐升

核心内容

1. 基建股重估机会

   • 内地经济下行时，基建是拉动经济回升的重要力量，国务院总理李克強积极推动新型基础设施建设，预计地方发债和基建投资将在三季度至四季度初发力，为基建股带来催化剂。
   • 基建股整体估值偏低，其中中交建設（01800）的市盈率不足3倍，股息率超过6厘，盈利复合增长达15%，具备重估空间。
   • 市场对基建股的吸引力在于其稳定性和高派息率，尤其在经济复苏预期下，投资者可能重新评估其价值。

2. 维达受益于必需消费品需求上升

   • 随着内地人口增长和大众卫生意识增强，纸巾的普及率上升，维达（03331）作为主要生产商，有望从中受益。
   • 中央推动电子商务、物联网等新业态发展，有助于提升维达的电商收入，进一步增强其市场竞争力。

市况回顾

• 美股表现：美国参议院达成协议，短暫延長發債上限至12月，缓解债务违约风险，能源价格担忧减退，美股反弹。苹果、亚马逊等中概股ADR表现强劲，涨幅显著。
• 港股表现：权重科技股领涨，市场做多情绪回升，多个板块如手游、SaaS、区块链等集体拉升。石油股和航空股则表现相对较弱。
• 恒生指数：收市价为24,702点，上涨3.07%，显示市场整体回暖。
• 恒生科技指数：收市价为6,172点，上涨5.21%，科技股表现尤为突出。
• VIX恐慌指数：下降6.95%，显示市场波动性降低，投资者情绪改善。
• 纽约油价：上涨1.12%，黄金则下跌0.39%，反映市场对通胀和经济复苏的预期。

股份评析

• 香港电讯：受益于苹果新机发布，其流动通讯业务表现良好，ARPU提升，5G客户增长显著，预计未来业务将持续增长。
• 瑞声科技：受疫情和供应链问题影响，第三季度盈利大幅下降，但预计全年盈利仍能增长45%-51%。
• 中国海外：9月合约物业销售金额下降41.6%，但首9个月累计销售增长7%，显示长期增长趋势。
• 其他股票表现：部分股票如腾讯、阿里巴巴、中国平安等涨幅显著，反映市场对科技和消费股的偏好。

市场数据

• 恒生指数期货：恒指即月和下月期货均上涨，显示市场对恒生指数的乐观预期。
• ADR表现：部分港股ADR涨幅明显，如汇控、腾讯、建行等，显示海外投资者对港股的看好。
• 10年期债券收益率：美国10年期国债收益率上升，德国则下降，反映市场对通胀和经济前景的预期变化。

企业与金融讯息

• 招商证券：熊剑涛辞任执行董事及总裁职务，霍达暂代总裁职位，公司运营正常。
• 有线宽频：委任黄思远为资深顾问，以评估现有业务并提供策略意见。
• 中概股表现：部分中概股ADR表现强劲，如拼多多、贝壳找房、好未来等，显示市场对其业务发展的信心。

行业板块表现

• 科技股：整体表现强劲，如腾讯、阿里巴巴、中国平安等，受益于市场对科技和互联网的持续关注。
• 必需消费品：维达等企业受益于需求上升，特别是纸巾和电商渠道的增长。
• 基建股：估值低，股息率高，具备重估潜力。
• 能源与矿业：部分股票如紫金矿业、中国铝业表现较好，反映市场对资源类资产的偏好。
• 汽车及4S店：比亚迪、吉利汽车等受益于新能源汽车发展，股价上涨。
• 房地产相关：部分房企如碧桂园、中国奥园表现有所回升，但整体仍面临挑战。

总结

文档指出，基建股在经济下行时期具有拉动作用，当前估值较低，具备重估机会。同时，维达因必需消费品需求上升及电商发展而受益，可能成为市场关注的焦点。美股因债务问题缓解和能源价格上升而反弹，港股科技股表现强劲，市场情绪回暖。部分中概股ADR上涨，显示海外投资者信心恢复。整体市场呈现多元化上涨趋势，但部分行业如石油和航空表现较弱。投资者可关注基建股和必需消费品板块，同时留意科技和互联网企业的增长潜力。