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国泰君安期货商品研究晨报 · 2023年5月10日

核心观点：

• 宏观与行业：OPEC+减产支撑原油价格，但衰退预期抑制商品市场，PTA供增需减、PE需求同比降幅扩大、纯碱贴水观望空趋势。
• PTA：维持多SC空PTA策略，基差快速下行，供应宽松，加工费走低，建议缩PTA-SC价差。
• MEG/乙二醇：6-9月正套策略，多MEG空PTA，但上方压力4500，5月供需略改善，高库存致需求疲软。
• 化工产品：橡胶震荡、沥青短多、LLDPE/PP、纸浆震荡、甲醇空头窗口关闭但趋势偏弱、尿素贴水难追空、苯乙烯二季度偏弱、纯碱反套。
• LPG/燃料油：PG宽幅震荡、FU/低硫燃料油短期贴油价差小幅走阔。

关键策略复述：

• PTA：多SC空PTA，缩PTA-SC价差。
• MEG：6-9合约正套，多MEG空PTA。
• 橡胶：震荡市，持仓观望。
• 沥青：跟原油反弹.
• LLDPE/PP：趋势偏弱，短期支撑7650/7000、7880/7400。
• 纯碱：正套策略，不追空，短期多2250支撑位。
• PVC/燃料油：逢高观望，短多需谨慎。

趋势强度评分（范围：-2至+2，越高位看涨，低位看空）

• PTA:0
• MEG:0
• 橡胶: 0
• 沥青:+1
• LLDPE/-1
• PP/-1
• 纸浆: 0
• 甲醇/-1
• 尿素/-1
• 苯乙烯/-1
• 纯碱/-1
• LPG:+1
• 短纤: 0
• PVC/0
• 燃料油/0
• 低硫燃料油/0

重要免责声明

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