20161212-中国银河-银河高端内参_17页_1mb
报告摘要
银河高端内参总结
核心内容概览
本期《银河高端内参》围绕中国及全球经济政策、市场动态与行业趋势展开，重点分析了依法治国与德治结合、中央经济工作会议前瞻、中美经贸关系、房地产去库存政策、券商行业转型及国际金融环境变化等内容。
主要观点与关键信息
【时事纵横】
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依法治国与以德治国相结合
习近平总书记强调，法治和德治应相辅相成，共同推进国家治理体系和治理能力现代化。法律和道德在规范行为、调节关系、维护秩序方面各有功能，应通过立法、执法、司法等环节体现社会主义道德要求，提升全民法治意识和道德自觉。 -
中央经济工作会议前瞻：稳增长仍是重点
2017年中央经济工作会议将延续“稳增长”基调，同时关注“一带一路”、自贸区建设、电商经济、金融监管改革等新发力点。会议旨在通过结构性改革推动经济高质量发展，促进社会和谐与民生稳定。
【高端评论】
- 麦凯恩：退出TPP对美国不利
麦凯恩认为，美国退出TPP将损害其全球竞争力，并为中国争夺亚洲经济领导权提供机会。他建议美国应欢迎中国对基础设施的投资，以改善中美关系并推动国内就业。
【海外视野】
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当今世界氛围堪比珍珠港事件之前
全球民族主义和民粹主义抬头，与二战前的氛围相似。专家指出，这种趋势可能引发新一轮地缘政治博弈。特朗普的政策可能加速这种趋势，削弱美国的全球领导地位。 -
特朗普应欢迎中国基建投资
文章指出，美国对中国投资基础设施存在误解。中国投资美国基建不仅有助于创造就业岗位，还能改善中美关系。美国应通过开放态度吸引中国投资，而非一味抵制。
【财经观察】
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政治局会议传递经济发展六大信号
- 稳中求进仍是工作总基调，强调民生保障和社会稳定。
- 供给侧结构性改革将进入“深化之年”，需多领域协同推进。
- 加快推进基础性关键性改革，包括国企改革、土地制度、社保体系等。
- 振兴实体经济是经济转型的关键，需创新推动传统产业升级。
- 房地产市场需建立长效机制，因城施策以应对分化局面。
- 中国将加大对外开放力度，通过“一带一路”等举措提升国际影响力。
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厉以宁：中国人口红利并未枯竭
厉以宁指出，中国正经历一场人力资本革命，农村劳动力返乡创业带动了新的人口红利。他强调，新红利包括改革、科技、资源和社会和谐等多个方面，需通过制度创新激发社会活力。
【研究思考】
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2017年去库存政策需优化
房地产去库存虽取得成效，但城市间分化严重。应区别对待，重点支持三四线城市，同时对一线及部分二线城市加大土地供应，以缓解房价过快上涨压力。 -
资金净流出降低，风格转换存分歧
A股市场资金净流出有所放缓，市场情绪有所回升。但风格转换仍存在分歧，部分机构认为非周期类板块将占优，也有机构认为主板仍强于创业板。
【券业透析】
- 券商深挖多项业务保增长
随着A股市场企稳，券商行业迎来业绩回暖。资管业务因市场空间大而快速发展，经纪业务则通过创新提升服务质量和客户黏性，推动行业转型。
【券商动态】
- 寒冬来临，证券经纪人地位悄然反转
在经纪业务下滑背景下，券商开始重视经纪人服务价值，提升其薪酬和职业发展空间。九州证券等公司推出“万1.5”激励模式，将部分收入让利给经纪人，提升其专业性和客户满意度。
【国际投行】
- 美国加息将暴露中国经济弱点
美国加息可能对中国经济造成压力，尤其是高杠杆率企业、房地产行业及依赖短期融资的银行。美元走强将加剧资本外流，使中国面临稳定汇率与控制风险的双重挑战。此外，特朗普的政策不确定性也可能影响中美经贸关系。
总结
本期内参内容涵盖政治、经济、社会及国际关系等多个维度，核心观点集中于：
- 中国需坚持法治与德治并重，推动国家治理现代化；
- 中央经济工作会议将继续以稳增长为核心，推动结构性改革与对外开放；
- 房地产去库存政策需优化，因城施策应对市场分化；
- 券商行业正通过创新转型，提升经纪业务质量与盈利能力；
- 美国加息与特朗普政策对中国带来挑战，需警惕资本外流与政策不确定性。
整体来看，内参强调中国在面对国内外经济与政治形势时，需通过制度创新、政策优化与国际合作，实现经济高质量发展与社会稳定。
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