20210710-格林期货-焦煤期货周报_供应增加焦企采购谨慎_焦煤期价震荡偏弱运行_18页_996kb

焦煤市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了当前焦煤市场的供需状况、价格走势及未来走势预期，同时对相关风险因素进行了提示。整体来看，焦煤市场短期内面临供应偏紧与需求放缓的双重压力，价格走势呈现震荡偏弱的态势。

主要观点

1. 焦煤市场短期震荡偏弱

• 供应方面：主产地煤矿逐步恢复生产，但优质煤种供应仍紧张，低硫主焦煤价格继续上调，其他配煤品种价格高位下跌。
• 需求方面：下游焦企虽恢复生产，但采购相对谨慎，受焦煤价格高位影响，部分企业仍存在停限产情况。
• 库存情况：港口焦煤库存小幅增加，仍处于高位；焦企库存可用天数下降，显示需求端压力。
• 进口方面：蒙古口岸受那达慕大会影响将再度封闭，蒙煤进口资源进一步减少；澳煤进口政策持续收紧，短期内难以放松。

2. 中长期趋势仍偏多

• 短期焦煤供需偏紧格局难以改善，价格支撑仍偏强。
• 中长期来看，若粗钢产量压减政策执行力度不强，焦煤需求有望逐步恢复，建议逢低布局多头。

关键信息

2.1 供应端

• 主产地煤矿：7月1日后临时停产煤矿陆续复产，但安全与环保因素仍制约供应。
• 煤矿库存：截至7月9日，全国煤矿炼焦煤库存为145.81万吨，较上周下降5.51万吨。
• 洗煤厂开工率：洗煤厂开工率小幅回升，但整体仍处于低位，原煤库存增加，精煤库存下降。

2.2 需求端

• 焦企开工率：环保影响逐渐消退，焦企开工率回升明显，但优质主焦煤增库难度较大。
• 焦企库存：独立焦化厂炼焦煤库存可用天数下降，显示采购谨慎。
• 钢厂高炉开工率：钢厂高炉开工率大幅回升，但整体仍偏低，库存可用天数下降。

2.3 进口情况

• 蒙煤通关：蒙古口岸受疫情和那达慕大会影响，通关车数有限，资源紧张。
• 澳煤进口：澳煤进口政策持续收紧，短期内难以放松。

多空逻辑

利多因素

1. 短期焦煤供需仍有一定缺口，尤其优质煤种供应紧张。
2. 洗煤厂开工率虽小幅回升，但整体仍处低位。
3. 环保影响逐渐消退，焦企开工率回升，优质主焦煤增库难度大。
4. 蒙煤通关受限，进口资源进一步减少。

利空因素

1. 焦煤价格高位导致下游采购谨慎，部分焦企暂停采购。
2. 港口焦煤库存维持高位，供需关系偏弱。
3. 钢厂高炉开工率回升，但库存可用天数下降，显示需求疲软。
4. 粗钢产量压减政策可能对焦煤需求产生传导影响。

操作建议

• 短期建议：观望为主，等待供应恢复与需求变化。
• 中长期建议：逢低布局多头，关注政策与需求端的改善。

风险提示

1. 下游变化：焦炭、钢材下游开工是否出现重大变化。
2. 政策执行：粗钢产量压减政策执行情况对焦煤需求的影响。
3. 海外疫情与蒙煤通关：疫情蔓延及蒙煤通关变化可能影响进口资源。

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