2021-09-05-中国银行-经济金融热点快评2021年144期_总第580期_德国通胀创十三年新高_欧洲央行货币政策或将微调_2页_214kb

德国8月通胀创13年新高，主要源于暂时性因素如基数效应、需求反弹、供应短缺和能源价格上涨。尽管经济复苏较快，但核心通胀和工资增长相对可控，预计通胀水平将随这些因素退潮而回落。

德国央行对欧洲央行的货币政策持审慎态度，批评资产购买计划可能模糊货币政策与财政政策界限，不赞同平均通胀目标，并认为央行不应介入气候政策框架，强调价格稳定目标的独立性。

欧洲央行可能放缓紧急抗疫购债计划(PEPP)的购买节奏，甚至在12月讨论退出前景，但由于通胀压力和宽松基调继续，货币政策正常化节奏总体慢于其他央行，没有太大调整。