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豆粕与豆一市场总结（2025年01月20日）

核心内容概览

本报告主要分析了2025年1月20日豆粕与豆一期货及现货市场的走势，结合宏观及行业新闻，对市场趋势进行判断。报告指出，近期豆粕和豆一市场在基本面和宏观因素的共同作用下呈现震荡态势，投资者需关注贸易关系、天气变化及库存情况等关键因素。

一、市场走势分析

1. 期货价格

• DCE豆一2505：日盘收盘价为4028元/吨，上涨35元（+0.88%）；夜盘收盘价为3990元/吨，下跌10元（-0.25%）。
• DCE豆粕2505：日盘收盘价为2779元/吨，上涨16元（+0.58%）；夜盘收盘价为2777元/吨，上涨15元（+0.54%）。
• CBOT大豆03：收盘价为1035.5美分/蒲，上涨16.5美分（+1.62%）。
• CBOT豆粕03：收盘价为297.4美元/短吨，上涨3.0美元（+1.02%）。

2. 现货价格

• 山东地区：豆粕现货价格为3030~3060元/吨，较昨日上涨10元；现货基差M2505为+270/+290，较昨日持平。
• 华东地区：现货价格为3000~3060元/吨，较昨日持平；基差M2505为+260，2-3月为+230，1-3月为+250，5-9月为-90，6-7月为-150，均较昨日持平。
• 华南地区：现货价格为3020~3070元/吨，较昨日持平；防城港惠禹报价为M2505+300。

二、主要观点

1. 豆粕市场

• 豆粕市场在前期上涨后出现调整压力，整体呈现震荡走势。
• 国内豆粕价格稳定，现货基差保持不变，显示市场供需关系未发生明显变化。
• 国际市场方面，CBOT豆粕价格上涨，但涨幅有限，显示市场对贸易关系改善的预期尚未完全释放。

2. 豆一市场

• 豆一市场同样面临调整压力，日盘上涨后夜盘回落，波动较小。
• 价格走势反映市场对豆类供应的担忧，尤其是阿根廷大豆产量的不确定性。

三、关键信息

1. 宏观及行业新闻

• 中美贸易关系：特朗普与中国最高领导人通电话，表示通话“非常好”，市场对贸易关系改善的预期有所升温，但其曾承诺征收关税，市场仍保持谨慎。
• 阿根廷天气：阿根廷大豆优良率降至32%，比一周前下降17%，差劣率上升至21%，市场担忧高温天气影响产量。
• 美国市场休市：因马丁路德金纪念日，美国市场将于下周一休市。

2. 趋势强度

• 豆粕趋势强度：0，显示市场处于中性状态。
• 豆一趋势强度：0，同样处于中性状态。

四、风险提示与免责声明

• 报告仅作为专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
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五、分析师声明

• 本报告由吴光静撰写，具有期货投资咨询从业资格。
• 报告内容力求独立、客观、公正，仅反映作者个人观点和分析方法。
• 本报告不构成对公司或其关联机构立场的代表。