新世纪评级-务实的经济社会发展目标和宏观政策-2020.5-5页_534kb

2020年经济社会发展目标与宏观政策总结

核心内容概述

《2020年政府工作报告》在分析国内外复杂形势与高度不确定性后，采取更加务实的态度设定经济社会发展目标，强调“六保”与“六稳”作为宏观政策的聚焦点。报告未设定GDP增长目标，但通过就业、赤字率等指标隐含了约4%的经济增长预期。同时，通过加大财政与货币政策的逆周期调节力度，以及深化改革开放等措施，为经济高质量发展奠定基础。

主要观点

1. 2020年经济社会发展总体要求

• 核心目标：优先稳就业保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会。
• 具体指标：
  • 城镇新增就业900万人以上
  • 城镇调查失业率6%左右，城镇登记失业率5.5%左右
  • 居民消费价格涨幅3.5%左右
  • 进出口促稳提质，国际收支基本平衡
  • 居民收入增长与经济增长基本同步
  • 农村贫困人口全部脱贫，贫困县全部摘帽
  • 重大金融风险有效防控
  • 单位GDP能耗和主要污染物排放量继续下降

2. 宏观政策取向

• 财政政策：更加积极有为，赤字率提升至3.6%以上，财政赤字规模扩大1万亿元，发行1万亿元抗疫特别国债。
• 货币政策：更加灵活适度，综合运用降准、降息、再贷款等工具，推动社会融资规模增速明显高于去年，预计提升至16%左右。
• 政策延续性：多项政策延续至2020年，旨在缓解企业流动性压力，稳定市场信心。

关键信息

1. 财政政策

• 赤字率与规模：赤字率按3.6%以上安排，财政赤字规模较去年增加1万亿元。
• 抗疫特别国债：发行1万亿元，用于保就业、保民生、保市场主体。
• 资金直达机制：2万亿元资金直达市县基层，主要用于减税降费、减租降息、扩大消费和投资。
• 减税降费规模：预计为企业新增减负超过2.5万亿元。
• 专项债与投资：地方政府专项债规模扩大至3.75万亿元，中央预算内投资安排6000亿元，聚焦“两新一重”项目，助力就业与民生。

2. 货币政策

• 流动性支持：通过降准、降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。
• 利率下行预期：债券市场利率有望再度下行，社会融资规模增速预计提升至16%左右。
• 金融支持措施：
  • 中小微企业贷款延期还本付息政策延长至2021年3月底
  • 鼓励银行增加对小微企业信贷投放，大型商业银行普惠型小微企业贷款增速高于40%
  • 拓展政府性担保覆盖范围，支持企业扩大债券融资
• 信用风险控制：预计疫情对市场信用风险的冲击低于预期，下半年债券市场违约规模上升可能性较小。

3. 改革与开放措施

• 深化改革：推进要素市场化配置、加强国企改革、优化民营企业环境、提升科技创新能力。
• 扩大开放：大幅缩减外资准入负面清单，增加服务业扩大开放综合试点，营造公平竞争的市场环境。
• 社会事业发展：加强公共卫生体系、基本医疗服务、教育投入和民生保障，提升社会保障水平。

总结

《2020年政府工作报告》以“六保”和“六稳”为核心，通过财政与货币政策的逆周期调节，为经济稳定运行提供支撑。尽管未设定GDP增长目标，但就业和赤字率目标隐含了约4%的经济增长预期。报告强调通过积极的财政政策和灵活的货币政策，缓解企业压力，稳定市场信心，同时推动深化改革、扩大开放与加强社会事业，为经济高质量发展奠定坚实基础。