20210926-鲁证期货-花生周度报告_部分油厂按需采购但价格偏低_新米上市陆续推进上涨缺乏动力_10页_1mb

花生市场周度总结（2021年9月26日）

核心内容概述

本周花生市场整体呈现供强需弱的局面，新米上市逐步推进，但市场购销主体入市意愿不强，价格上涨动力不足。油厂采购价格偏低，部分中小型油厂按需采购，而大型油厂仍保持观望态度。同时，期货市场在触底反弹后仍缺乏持续上涨动力，价格波动区间较小。

主要观点与关键信息

一、现货市场情况

• 新米上市节奏：新米逐步上市，但整体上量不大，市场购销主体入市谨慎，以随收随走为主。
• 价格表现：
  • 山东地区新白沙统货米报价8600-8800元/吨，与上周持平。
  • 河南地区新白沙统货米报价9000-9400元/吨，部分地区小幅上调。
  • 辽宁地区新米零星上市，报价8400元/吨。
  • 油料花生米进厂价基本持平，山东东部与河北中部报价7700元/吨，河南南部报价7800元/吨。
• 油厂采购情况：
  • 主力大型油厂入市意愿偏弱，仍以观望为主。
  • 部分中小型油厂按需采购，报价普遍在7900元/吨左右，质量要求严格。
• 花生油市场：
  • 一级花生油价格受中秋节日效应提振，出现联合上调，但实际走货不及预期。
  • 需求转淡，买方对涨价接受度较低，成交价格未达油厂出厂价。

二、期货市场动态

• 价格波动：本周主力合约价格波动明显，最低报8328元/吨，最高报8638元/吨，最终收盘价8546元/吨。
• 上涨动力不足：期价在阶段性低点后出现反弹，但整体上涨动力仍显不足，价格波动区间为8300-8700元/吨。
• 基差变化：基差维持在较低水平，市场对价格的预期较为谨慎。

三、后期关注要点

1. 夏花生收获节奏及降水情况：

   • 河北、辽宁及河南西北部降雨偏多，影响花生收获及晾晒。
   • 9月底前后东北地区降雨减少，有利于新米集中上市。

2. 9月交割预报及仓单注册情况：

   • 9月24日花生期货交割预报总量为112张，其中中粮山东预报100张，乳山金果预报12张。
   • 仓单注册情况显示，部分厂库如益海石家庄、中粮费县、青岛嘉里等有仓单注册，但整体数量有限。

3. 相关油脂油料价格变动方向和节奏：

   • 需关注ENSO预测模型，未来几个月可能向拉尼娜现象过渡，影响全球气候及农产品价格。
   • 拉尼娜现象在2021-22年北半球冬季发生的概率为70%-80%。
   • 花生油进口量及价格季节性波动需关注，同时花生油与豆油价格走势对比也值得关注。
   • 油厂理论压榨利润数据表明，市场对油脂加工利润的预期较为有限。

供需基本面分析

• 供应端：新米上市逐步推进，但整体上量有限，部分产区因降雨影响质量，且油厂库存高于往年，供应压力较大。
• 需求端：社会整体消费不佳，8月社零数据同比下滑，花生油作为高端油脂，走货压力进一步凸显。
• 整体趋势：市场呈现供强需弱格局，长期来看，花生价格仍面临下行压力。

数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND、中央气象台、海关总署、NOAA、文华财经等。
• 免责声明：本报告仅供鲁证期货客户参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得复制、转载或修改本报告内容。