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报告摘要
乙二醇市场分析总结
核心内容概览
本报告提供了乙二醇及相关产业链的市场数据与分析，涵盖上游成本、期现价格、开工情况、现金流情况及聚酯价格等关键指标，旨在为投资者提供市场动态与交易策略参考。
上游成本分析
| 项目 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| 石脑油 CFR日本 | 2025/6/9 | 美元/吨 | 567.90 | 560.50 | 1.32% |
| 乙烯 东北亚 | 2025/6/6 | 美元/吨 | 781.00 | 781.00 | 0.00% |
| 环氧乙烷 出厂均价 华东 | 2025/6/9 | 元/吨 | 6300.00 | 6300.00 | 0.00% |
| 甲醇 MA 现货价 | 2025/6/9 | 元/吨 | 2305.00 | 2305.00 | 0.00% |
| 褐煤(Q3500) 坑口价 内蒙古 | 2025/6/9 | 元/吨 | 290.00 | 290.00 | 0.00% |
上游成本整体保持稳定，石脑油价格略有上涨，其余品种价格持平，表明近期上游供应未出现明显波动。
期现价格对比
| 项目 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| DCE EG主力合约收盘价 | 2025/6/9 | 元/吨 | 4256.00 | 4261.00 | -0.12% |
| DCE EG主力合约结算价 | 2025/6/9 | 元/吨 | 4267.00 | 4282.00 | -0.35% |
| DCE EG近月合约收盘价 | 2025/6/9 | 元/吨 | 4288.00 | 4288.00 | 0.00% |
| DCE EG近月合约结算价 | 2025/6/9 | 元/吨 | 4288.00 | 4288.00 | 0.00% |
| 乙二醇市场价 华东 | 2025/6/9 | 元/吨 | 4410.00 | 4410.00 | 0.00% |
| CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘 | 2025/6/9 | 元/吨 | 4365.00 | 4385.00 | -0.46% |
| 近远月价差 | 2025/6/9 | 元/吨 | 21.00 | 6.00 | 15.00 |
| 基差 | 2025/6/9 | 元/吨 | 109.00 | 124.00 | -15.00 |
乙二醇期货价格整体偏弱，主力合约收盘价和结算价均小幅下跌。市场价与期货价之间存在一定的基差，显示现货市场相对强势。近远月价差扩大，表明市场对近期供应的担忧有所增加。
开工情况
| 项目 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 乙二醇 (综合) | 2025/6/9 | % | 52.68 | 50.66 | 2.02 |
| 乙二醇 (石油制) | 2025/6/9 | % | 52.65 | 52.65 | 0.00 |
| 乙二醇 (煤制) | 2025/6/9 | % | 52.72 | 47.79 | 4.93 |
| PTA产业链负荷率:聚酯工厂 | 2025/6/9 | % | 89.87 | 89.59 | 0.28 |
| PTA产业链负荷率:江浙织机 | 2025/6/9 | % | 69.09 | 69.09 | 0.00 |
煤制乙二醇开工率显著提升，石油制乙二醇开工率稳定，综合开工率也有所上升。聚酯工厂负荷率微增，江浙织机负荷率维持不变，显示聚酯行业整体运行平稳，但终端需求有所减弱。
现金流情况
| 项目 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 外盘:乙烯制乙二醇 | 2025/6/6 | 美元/吨 | -95.65 | -95.65 | 0.00 |
| MTO制MEG税后毛利 | 2025/6/9 | 元/吨 | -1619.91 | -1569.27 | -50.64 |
| 煤基合成气法税后装置毛利 | 2025/6/9 | 元/吨 | 645.58 | 672.12 | -26.54 |
乙烯制乙二醇现金流维持稳定，MTO制乙二醇毛利下降，煤制乙二醇毛利也有所下滑，显示部分生产环节盈利能力承压。
聚酯价格分析
| 项目 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| CCFEI价格指数:涤纶DTY | 2025/6/9 | 元/吨 | 8850.00 | 8925.00 | -0.84% |
| CCFEI价格指数:涤纶POY | 2025/6/9 | 元/吨 | 7175.00 | 7200.00 | -0.35% |
| CCFEI价格指数:涤纶短纤 | 2025/6/9 | 元/吨 | 6500.00 | 6490.00 | 0.15% |
| CCFEI价格指数:瓶级切片 | 2025/6/9 | 元/吨 | 5900.00 | 5900.00 | 0.00% |
涤纶DTY和POY价格小幅下跌，短纤价格微涨，瓶级切片价格持平。整体聚酯产品价格表现偏弱，市场需求疲软。
交易策略与市场展望
- 市场动态：乙二醇价格重心弱势下行，现货基差走弱至09合约升水108-110元/吨附近。
- 期货表现：EG2509合约收盘价4256元/吨，结算价4267元/吨，均小幅下跌，成交量20.86万手。
- 供需预期：短期乙二醇市场供需结构预期进一步下修，主要受下游聚酯减产影响。
- 产销数据：涤纶长丝、短纤及聚酯切片的产销分别为85.48%、58.46%、53.25%，显示下游需求疲软。
- 装置重启：前期停车的煤制装置正在陆续重启，预计本月中旬将反映在实际数据中。
- 市场展望：短期乙二醇价格将维持区间调整，后续需关注聚酯产销情况及大装置重启进度。
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分析师：王江楠
执业编号：F03108382, Z0021543
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