20250521-宏源期货-MEG早评_2页_306kb

2025年5月21日，石脑油CFR日本现货价56963美元/吨，较前日涨0.4%；乙烯东北亚现货价78100美元/吨，持平。环氧乙烷华东出厂均价65000元/吨，与前值持平；甲醇MA现货价232500元/吨，与前值持平。褐煤(Q3500)内蒙古坑口价29000元/吨，与前值持平。DCEEG主力合约收盘价441300元/吨，结算价442400元/吨，分别较前日跌1.39%、1.32%；近月合约收盘价446700元/吨，结算价452500元/吨，分别跌1.97%、1.16%。乙二醇MEG华东现货价457000元/吨，与前值持平；CCFEI内盘价格指数显示乙二醇MEG价格较前日跌1.64%。涤纶DTY、POY、短纤价格指数分别为890000、725000、662000元/吨，与前值均持平。瓶级切片价格指数600000元/吨，较前日跌1.64%。聚酯工厂PTA产业链负荷率91.11%，较前日微降0.01%；江浙织机负荷率68.10%，与前值持平。

5月20日，乙二醇现货价格重心弱势下行，基差同步走弱。夜盘低开调整，现货成交在09合约升水100-105元/吨附近。早间期货延续弱势，受聚酯减产预期影响，需求端面临下修。午后现货基差进一步下滑，尾盘成交升水85元/吨。外盘方面，乙二醇价格重心下行，近期船货商谈价522-528美元/吨，日内成交527美元/吨。美金计价产品表现较弱。

交易策略显示，EG2509期货前一交易日收于441300元/吨，涨跌幅-1.39%，日内成交量3226万手。短期乙二醇下游聚酯减产意愿增强，叠加宏观利好不足，市场情绪降温，期货震荡回落。现货价格随期货下行。涤纶长丝、短纤及聚酯切片产销分3207%、4563%、4068%，仍延续清淡状态。乙二醇供应端意外损失与聚酯负荷高企共振，预计5-7月市场将延续去库，但前期主要消化隐性库存，港口库存下降效率偏慢。短期基本面及宏观层面变化有限，需关注聚酯工厂减产消息，预计乙二醇市场维持缓慢回调走势。观点评分偏低（0分）。

美国一34万吨/年MEG装置因电力故障临时停车，重启时间未定。此事件或对市场供应产生影响。

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