20220705-国联证券-电力设备与新能源行业点评_政策东风起_浙江明确海风补贴标准_3页_251kb

电力设备与新能源行业总结：浙江海风补贴政策及市场展望

核心内容概述

本报告聚焦于中国海上风电行业的发展动态，重点分析浙江出台的海上风电地方补贴政策及其对行业的影响。同时，结合全国市场招标情况与装机趋势，对行业未来增长潜力和投资机会进行展望。

主要观点与关键信息

浙江海风补贴政策明确

• 政策发布时间：2022年7月4日，浙江舟山发布《关于2022年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》。
• 补贴目标与规模：2022-23年，浙江省海上风电补贴规模分别按0.60GW和1.5GW控制，补贴标准分别为0.03元/kWh和0.015元/kWh。
• 政策意义：浙江成为继广东、山东之后第三个发布海上风电地方补贴的沿海省市，标志着地方补贴政策逐步完善，有助于推动海上风电项目实现平价上网。

国补退坡，地补接力

• 国补退坡背景：2022年起，我国海上风电项目不再享受国家补贴。
• 地方补贴作用：浙江等地的地方补贴政策有助于提升项目投资回报率（IRR），预计可提升约0.6个百分点。
• 市场影响：地方补贴政策的推广将进一步加快海上风电平价进程，刺激行业需求增长。

装机规模预计回暖

• 2021年装机高峰：2021年新增装机量达16.9GW，同比增长339.5%。
• 2022上半年受阻因素：疫情、原材料价格高企等导致项目开工率较低。
• 下半年预期：随着不利因素缓解，结合风机大型化降本和地方补贴落地，预计2022年下半年装机规模将显著回升。
• 未来装机预测：2022-25年我国海上风电新增装机量预计分别为8.3/16.6/24.9/33.2GW，年均新增装机量为21GW，CAGR达58.7%。

投资建议

• 短期关注：原材料价格下降，零部件环节成本压力缓解，建议关注叶片龙头中材科技。
• 长期受益标的：
  • 电缆与桩基环节：看好“异军突起”的电缆企业中天科技、东方电缆，以及桩基企业海力风电。
  • 主机厂：推荐具备大型化技术优势的明阳智能，以及盈利能力突出并发力海风的三一重能。
• 投资评级：强于大市（维持评级）。

风险提示

• 风电招标规模不及预期
• 风电新增装机规模不及预期
• 原材料价格波动

行业趋势与市场动态

• 上半年招标表现：2022年上半年我国海上风机公开招标规模超预期，达16.1GW，其中山东与广东的招标规模占比达69%。
• 政策驱动：地方补贴政策的陆续出台，成为推动海上风电行业发展的关键动力。
• 技术进步：风机大型化技术有助于降本增效，提升项目经济性。

相关报告与研究支持

• 《光伏产业链价格再次上涨，风电招标规模创新高》（2022.07.03）
• 《锂电负极材料：一体化构筑新壁垒，先行者迎来收获期》（2022.07.01）
• 《麒麟电池横空出世、HJT再破纪录，行业再添新动能》（2022.06.26）

分析师信息

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