20180113-安信证券-从全面轮动到局部活跃_科技类主题逐渐升温_10页_496kb

2018年1月13日投资策略总结

核心内容概述

2018年1月13日的市场分析报告指出，A股市场整体延续强势，上证综指创下11连阳记录。然而，主题投资热度有所降温，市场开始从普涨格局向分化过渡，但仍处于轮动状态。区块链成为本周最大的科技类投资热点，同时智能汽车、人工智能、北斗、新能源汽车和云计算等科技主题也受到市场关注。政策类主题方面，国企改革、自由贸易港、粤港澳大湾区和共有产权房成为重点。

主要观点

1. 市场表现与主题轮动

• 上证综指连续上涨，但主题投资热度有所下降，市场进入轮动阶段。
• 本周涨幅前十的主题中，新型城镇化指数仍保持领先，区块链指数涨幅最大（12.01%）。
• 智能汽车、人工智能、新能源汽车等科技类主题表现活跃，政策类主题如雄安新区、环保等也持续受到关注。

2. 区块链主题升温背景

• 市场风险偏好提升，推动区块链主题全面启动。
• 比特币在2017年的高收益率带动了区块链技术的关注度。
• 国内互联网巨头（如百度、腾讯、阿里巴巴、京东）纷纷布局区块链领域，提升其市场关注度。

3. 科技类主题投资方向

• 区块链：已应用于数字货币、支付清算、供应链等领域，未来在金融、政务、物联网等场景潜力巨大。
• 智能汽车：随着5G、车联网和自动驾驶技术的发展，智能汽车成为推动产业升级的重要方向。
• 人工智能：在消费电子、智能家电、语音识别等领域取得进展，产业链中的芯片、算法平台和应用场景值得关注。
• 北斗：北斗三号组网关键之年，预计全年发射18颗MEO卫星和1颗GEO卫星，产业链公司如海格通信、合众思壮、振芯科技等具备技术优势。
• 新能源汽车：动力电池技术取得突破，2020年目标为300瓦时/公斤能量密度，产业链公司如北汽新能源、宁德时代等表现突出。
• 云计算：上海-亚马逊AWS联合创新中心启动，推动云计算与大数据产业生态发展。

4. 政策类主题投资方向

• 国企改革：多地国资委加速推进改革计划，混合所有制改革成为重点，建议关注相关重组标的。
• 自由贸易港：交通部推动自由贸易港建设，建议关注上港集团、上海临港等。
• 粤港澳大湾区：港珠澳大桥即将通车，推动区域合作与产业发展，建议关注格力地产、珠海港等。
• 共有产权房：北京、上海等地已推出共有产权房，政策支持力度加大，市场关注度提升。

关键信息

本周主题表现

• 涨幅前十：区块链指数（12.01%）、小程序指数（11.19%）、次新股指数（4.71%）、新型城镇化指数（3.99%）、西藏振兴指数（3.84%）等。
• 跌幅前十：无线充电指数（-3.60%）、芯片国产化指数（-3.57%）、共享单车指数（-3.07%）等。

未来主题事件前瞻

• 1月15日-1月28日：
  • 1月16日：2018中国智慧物流与供应链国际峰会（智能物流）；
  • 1月17日：中国电动汽车动力电池寿命管理与热管理创新技术论坛（锂电池）；
  • 1月18日：人工智能发展应用峰会（人工智能）；
  • 1月22日：新能源汽车零部件轻量化创新技术论坛（新能源汽车）；
  • 1月25日：OLED行业峰会（OLED）；
  • 1月25日：汽车网络信息安全峰会（网络安全）；
  • 1月26日：B2B电商供应链金融大会（供应链金融）；
  • 1月27日：世界环保大会（环保）；
  • 1月28日：第八次全国环境保护大会（环保）；
  • 雄安新区总体规划提交中央审查（雄安新区）；
  • 上海自贸港建设方案完成（自由贸易港）；
  • 第三批混改试点公布（混改）；
  • 粤港澳大湾区规划出台（粤港澳大湾区）。

风险提示

1. 经济大幅低于预期；
2. 地缘政治风险；
3. 金融监管趋严影响风险偏好。

投资建议

• 科技类主题：持续推荐半导体、5G/物联网、军民融合、人工智能等产业逻辑清晰、市场空间大的主题；
• 政策类主题：重点关注国企改革、自由贸易港、粤港澳大湾区、乡村振兴（“1号文”）等。

相关分析师与联系方式

• 陈果：chenguo@essence.com.cn / 021-35082010
• 夏凡捷：xiafj@essence.com.cn / 021-35082010
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