20241211-国投期货-印度汽车深度报告_起大早赶晚集_机遇挑战并存_26页_2mb

印度汽车产业发展经历了从严格保护到逐步开放的过程，具有“起大早，赶晚集”的特点，早期受限于落后制度，后发展受外部冲击影响显著。印度目前是全球最大的两轮车生产国，2023-24财年总产量约2844万辆，三十年增长近9倍，但受亚洲金融危机、全球金融危机和新冠疫情重创，产量恢复缓慢。内需方面，印度虽为世界人口第一大国，但乘用车、商用车等需求仍未恢复至疫情前水平，主要受高税率、低购买力和经济波动影响。出口以两轮车为主导，2023-24财年出口量保持逐年增长，但也受国际贸易形势和消费信心波动影响。印度橡胶市场需求保持稳定增长，但受疫情影响较大，目前需求已有所恢复。

印度汽车产业发展机遇包括有利的经济增长预期、较高的劳动力成本优势、政策利好电动车推广、且具备发展新能源的后发优势。面临的挑战主要是制度体系的落后、庞大的贫富差距与种族制度的制约、税收偏高等壁垒、进口汽车关税高，以及贸易壁垒加大投资门槛等。

印度汽车市场，特别是乘用车市场已初步走出疫情阴霾，产销量逐步恢复至历史较高水平。未来印度汽车产业发展需解决制度改革滞后、完善基础设施、提高消费能力和把握全球产业链重组带来的机遇。