20171206-渤海证券-通信行业周报_5G标准开始逐步落实_关注通信蓝筹股低吸机会_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告发布于2017年12月6日，由渤海证券分析师徐勇撰写，主要围绕通信行业近期的走势、行业要闻、公司公告及投资策略展开分析。报告指出，通信板块整体表现疲软，但部分蓝筹股及5G相关企业仍有投资价值。

主要观点

• 行业整体表现：本周通信板块下跌3.50%，子板块中通信运营下跌1.69%，通信设备下跌3.94%，跑输沪深300指数3.5个百分点，排名申万28个子行业倒数第四。
• 估值情况：截至12月5日，BH通信板块TTM估值为56.44倍，相对于全体A股的估值溢价率为311%，表明板块估值偏高。
• 投资策略：基于通信板块处于调整期，给予“中性”评级，建议关注基本面良好、业绩高增长的5G、物联网及光通信相关企业，同时围绕中国联通混改布局相关品种。重点推荐中国联通（600050）和日海通讯（002313）。
• 风险提示：大盘下跌可能进一步压制通信板块估值。

关键信息

行业要闻

1. 政策支持：

   • 国务院印发推动军民融合深度发展相关意见，鼓励社会资本参与军工企业股份制改造。
   • 北斗与GPS信号实现兼容，为5G和物联网发展提供重要支撑。
   • 1800MHz频段使用许可试点启动，推动无线接入系统发展。

2. 运营进展：

   • 中国联通推进全生产场景划小承包改革，搭建内部“双创”平台。
   • 中国联通5G技术预计2020年正式商用，已实现千兆4G网络覆盖。
   • 中国联通混改基本完成，战略投资者持股比例达35.2%，公司治理结构更加市场化。

3. 设备与技术：

   • 中国联通完成eMTC实验室测试，NB-IoT网络覆盖300个城市。
   • 中国电信建成125万个4G基站，NB-IoT网络基站数超30万，实现城乡全覆盖。
   • 中国电信2017年ODN器件集采结果公布，多个设备企业中标。

A股上市公司主要公告

• 易华录：与联通签署战略合作协议，拓展智慧城市相关业务。
• 吴通控股：筹划收购数字营销服务企业，交易金额约25亿元。
• 光环新网：拟重组收购IDC领域企业，可能涉及关联交易。
• 共进股份：推出支持CBRS应用的轩站系列产品，增强运营商网络容量。
• 润欣科技：持股5%以上股东计划减持不超过3%股份。
• 海格通信：子公司签下1.22亿元订货合同。
• 亨通光电：与子公司在印度投资建设光纤光缆厂，金额达2000万美元。
• 初灵信息：控股子公司中标中移铁通IAD项目，推动接入产品业务发展。
• 恒宝股份：胜诉5000万U盾专利案，维护企业知识产权。

总结

通信行业当前处于调整期，受市场整体下跌影响，板块表现疲软。尽管有5G商用推进、军民融合政策支持等利好，但市场情绪和资金面压力仍对板块造成压制。从估值来看，板块溢价率较高，短期未见企稳迹象。建议投资者关注通信行业蓝筹股及混改相关企业，尤其是中国联通和日海通讯。同时，5G、物联网及光通信等方向仍有增长潜力，值得布局。整体投资策略以“中性”为主，需警惕大盘下跌带来的风险。