20250804-华龙证券-A股投资策略周报告_调整企稳后将延续向上运行_12页_943kb

策略研究报告摘要

摘要部分呈现了多个市场和政策分析要点：

核心观点

华龙证券研究所认为，尽管上周全球权益市场多数调整，但在美联储降息预期上升、国内政策方向没有变化的情况下，市场调整企稳后有望延续向上运行。短期市场波动主要受到制造业PMI边际走弱、获利盘累积以及外围市场影响。

此外，建议投资者关注以下方向：

1. 成长性板块：如科技、先进制造等；
2. 内需和政策受益板块：如机械设备、家用电器、汽车等；
   3.以及"反内卷""政策变化下行情扩散方向和业绩改善方向。

市场研判

上周A 股市场呈现震荡调整态势，上证指数区间跌幅为-0.94%，沪深 300 指数跌幅为-1.75%。调整主要由于制造业 PMI 走弱、估值扩张压力、外围市场波动等因素。但专家分析认为，国内基本面预期仍向好，市场主要呈现结构性调整，短期波动不影响后期上行趋势。

主要数据

• 全球市场：因美国劳动力市场走弱、关税政策落地、获利盘累积，市场调整。
• 美联储降息：9 月降息概率上升至 89.80%，主要基于经济指标边际走弱。
• 中国制造业PMI：7 月制造业 PMI 为 49.3%，回落至临界点以下，主要受高温、洪涝等季节因素影响。

风险提示

报告提示了以下风险：

1. 经济复苏不及预期；
2. 汇率波动；
3. 数据偏差；
4. 贸易保护主义政策；
5. 黑天鹅事件。