计算机行业煤矿智能化行业投资分析报告：煤矿智能化蓝海开启-20210617-光大证券-24页_1mb

煤矿智能化行业总结

核心内容

煤矿智能化行业正迎来快速发展阶段，国家政策推动和科技巨头的加入成为主要驱动力。根据国家发改委、国家能源局等八部委发布的《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，煤矿智能化建设将分三个阶段推进：2021年建成多种类型智能化示范煤矿，2025年大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化，2035年实现全行业智能化。截至2019年末，全国煤矿数量为5300处，若每个煤矿智能化改造总包约5000万元，整体市场空间预计达2650亿元，其中软件部分市场空间约为424亿元。

主要观点

• 政策支持：国家政策推动煤矿智能化改造，加速行业进入规模化推广阶段。
• 技术发展：煤矿智能化技术经历了从可视化远程干预（1.0）到工作面自动找直（2.0），目前正向透明工作面（3.0）和透明矿井（4.0）演进。
• 行业加速：2021-2025年为建设高峰期，智能化采掘工作面数量将从2020年的494处增至2025年的2000处以上。
• 企业布局：华为、天地科技、龙软科技等企业加快智能化布局，技术积累和项目经验成为竞争关键。
• 投资机会：优先关注技术积累深厚、项目经验丰富的企业，重点推荐天地科技、龙软科技，建议关注云鼎科技。

关键信息

政策推动

• 国家层面：2020年八部委联合发布指导意见，明确煤矿智能化发展路径和目标。
• 地方层面：山西、内蒙古、河北、山东、安徽、河南、贵州、宁夏等地相继出台地方政策，推动智能化建设。
• 技术演进：煤矿智能化从1.0到4.0，逐步实现无人开采、无人巡检、无人值班。

技术进展

• 华为：2021年成立煤矿军团，推出“3个1 + N + 5”智能矿山整体架构，与多家企业合作推动智能化建设。
• 龙软科技：基于LongRuanGIS平台，开发智能矿山解决方案，实现单班作业人数减少，提升生产效率和安全性。
• 天地科技：作为煤机行业龙头企业，推动智能化综采、综掘设备研发，提升设备控制精度和自动化水平。

市场空间

• 整体市场空间：预计达到2650亿元，其中软件部分约424亿元。
• 智能化采掘工作面：2020年达494处，预计2022年超过1000处，2025年达2000处以上。

投资建议

• 重点推荐：天地科技（600582.SH）和龙软科技（688078.SH），因其在智能化布局和技术积累方面的领先地位。
• 建议关注：云鼎科技（000409.SZ），背靠兖矿集团，具备良好的发展基础。
• 盈利预测：天地科技预计2021-2023年归属于母公司净利润分别为17.61亿元、20.15亿元、22.92亿元，对应PE分别为10.7倍、8.3倍、7.2倍。
• 龙软科技：预计2021-2023年收入分别为2.86亿元、4.03亿元、5.50亿元，归母净利润分别为0.76亿元、1.19亿元、1.73亿元，对应EPS分别为1.07元、1.68元、2.44元。

风险分析

• 政策风险：政策落地不及预期可能影响行业发展速度。
• 价格波动：煤炭价格波动可能影响企业投入意愿。
• 竞争加剧：行业竞争加剧可能导致利润下降。
• 产能不足：智能化改造可能面临技术或产能不足的风险。

重点公司盈利预测与估值表

行业与沪深300指数对比图

资料来源：Wind

投资聚焦

• 政策催化：政策密集出台，加速煤矿智能化改造落地。
• 示范煤矿：全国已有71处煤矿进入国家首批智能化示范煤矿建设名单。
• 技术应用：5G、AI、云计算、大数据等技术在煤矿智能化中广泛应用，提升安全性和效率。

行业发展趋势

• 智能化提升：煤矿智能化将成为提升生产效率和安全性的重要手段。
• 技术融合：智能化与自动化、信息化深度融合，推动行业向更高层次发展。
• 市场空间：智能化改造市场空间巨大，预计未来三年将持续增长。

总结

煤矿智能化行业正处于快速发展期，国家政策和科技企业共同推动行业进步。重点公司如天地科技、龙软科技和云鼎科技在智能化布局和技术积累方面具有明显优势，预计未来三年将迎来业绩增长和估值提升。然而，行业仍面临政策落地、价格波动、竞争加剧等风险，需关注其应对能力。