> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：美伊冲突背景下商品市场分析 ## 核心内容概述 本文档为天富期货研询部于2026年4月1日发布的市场分析报告，主要围绕美伊冲突对全球能源及化工品市场的影响，结合技术面分析，对多个商品品种进行短期策略建议。整体基调偏向偏强看待，但部分品种因成本支撑减弱或供应预期增加，出现回调迹象。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 美伊冲突分析 - **特朗普表态**：特朗普表示将在两到三周内结束对伊朗的战争，不再将霍尔木兹海峡作为结束战争的前提，暗示可能退出冲突。 - **市场反应**：市场一度交易冲突降温预期，但特朗普的反复表态表明其尚未找到有效退出路径，实际冲突烈度未减。 - **霍尔木兹海峡问题**：承认伊朗对海峡的控制权将动摇石油美元循环体系，美国在未解决此问题前难以退出。 - **美军部署**：美军地面行动部队已基本部署完毕，冲突升级至地面军事行动的概率较大。 ### 2. 商品市场分析 #### 原油 - **逻辑**：美伊冲突未见明显缓和，美军部署完毕，冲突升级概率大，原油仍偏强。 - **技术面**：日线中期上涨结构，小时线短期下跌结构，今日增仓回落。 - **策略**：小时周期多单按计划止损后观望，短期压力关注705一线。 #### 苯乙烯 - **逻辑**：国内供给收缩有限，成本支撑走强，出口表现超预期，预期进一步增加。 - **技术面**：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑9550。 - **策略**：小时周期多单按计划保本止盈离场，关注支撑情况。 #### 纯苯 - **逻辑**：国内开工下滑，中东物流减少，进口减少预期增强，成本端支撑强劲。 - **技术面**：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑8000。 - **策略**：小时周期多单按计划止盈离场，关注支撑情况。 #### 橡胶 - **逻辑**：天胶-合成胶价差倒挂，理论上有替代需求，但冲突未影响成本端。天胶处于高位，供应预期增加，维持空头思路。 - **技术面**：日线中期上涨结构，小时震荡结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期空单持有，止损参考16450一线。 #### 合成橡胶（BR） - **逻辑**：原料丁二烯紧缺，成本支撑强劲，国内库容去库明显，合成胶持续上行。 - **技术面**：日线中期上涨结构，小时短期上涨结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期暂观望，关注支撑16450。 #### PX - **逻辑**：国内供应受海外炼厂降负影响，进口减量预期支撑价格，短期易涨难跌。 - **技术面**：日线中期上涨结构，小时震荡结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期多单持有，止损参考9200一线。 #### PTA - **逻辑**：成本端支撑强劲，短期随原油上涨。 - **技术面**：日线中期上涨结构，小时震荡结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期多单持有，止损参考6260一线。 #### PP - **逻辑**：全球聚烯烃供应减少，国内成本端支撑偏强，出口预期扩大。 - **技术面**：小时震荡结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期多单持有，止损参考8750一线。 #### 甲醇 - **逻辑**：国内煤制开工回升，但中东供应受阻，进口缩量预期支撑价格。 - **技术面**：短期上涨结构，今日减仓回落。 - **策略**：关注支撑上方反包信号。 #### 乙二醇（EG） - **逻辑**：国内油制开工回落，但煤制开工高位支撑整体供应，进口缩量预期增强。 - **技术面**：小时震荡结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期多单持有，止损参考4800一线。 #### 塑料（SA） - **逻辑**：中东PE进口受阻，全球供应减少，成本支撑偏强。 - **技术面**：小时震荡结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期按计划止损后暂观望，支撑关注8340一线。 #### 纯碱 - **逻辑**：供应维持高位，需求疲软，库存未去化，纯碱过剩格局未改善。 - **技术面**：小时级别短期下跌结构，今日减仓新低。 - **策略**：小时周期空单持有，止盈下移至1200一线。 #### PVC - **逻辑**：国内供需过剩，电石法开工回升，乙烯法因原料问题降负，出口预期支撑价格。 - **技术面**：日线中期上涨结构，小时短期下跌结构，今日减仓回落。 - **策略**：小时周期暂观望，短期压力关注5445一线。 --- ## 总结 整体来看，美伊冲突持续背景下，能源与化工品市场受到不同程度的影响。尽管市场一度交易冲突降温预期，但实际冲突烈度未减，且美军部署已接近地面行动阶段，市场仍需警惕冲突升级风险。原油、PX、PTA、PP等品种因成本支撑与供应收缩，短期偏强运行；而橡胶、纯碱等则因供应预期增加或库存压力，呈现偏弱态势。建议投资者根据品种特性，结合技术面信号谨慎操作，关注关键支撑与压力位，合理设置止损止盈。