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文档总结：美伊冲突背景下商品市场分析

核心内容概述

本文档为天富期货研询部于2026年4月1日发布的市场分析报告，主要围绕美伊冲突对全球能源及化工品市场的影响，结合技术面分析，对多个商品品种进行短期策略建议。整体基调偏向偏强看待，但部分品种因成本支撑减弱或供应预期增加，出现回调迹象。

主要观点与关键信息

1. 美伊冲突分析

• 特朗普表态：特朗普表示将在两到三周内结束对伊朗的战争，不再将霍尔木兹海峡作为结束战争的前提，暗示可能退出冲突。
• 市场反应：市场一度交易冲突降温预期，但特朗普的反复表态表明其尚未找到有效退出路径，实际冲突烈度未减。
• 霍尔木兹海峡问题：承认伊朗对海峡的控制权将动摇石油美元循环体系，美国在未解决此问题前难以退出。
• 美军部署：美军地面行动部队已基本部署完毕，冲突升级至地面军事行动的概率较大。

2. 商品市场分析

原油

• 逻辑：美伊冲突未见明显缓和，美军部署完毕，冲突升级概率大，原油仍偏强。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时线短期下跌结构，今日增仓回落。
• 策略：小时周期多单按计划止损后观望，短期压力关注705一线。

苯乙烯

• 逻辑：国内供给收缩有限，成本支撑走强，出口表现超预期，预期进一步增加。
• 技术面：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑9550。
• 策略：小时周期多单按计划保本止盈离场，关注支撑情况。

纯苯

• 逻辑：国内开工下滑，中东物流减少，进口减少预期增强，成本端支撑强劲。
• 技术面：小时级别短期震荡结构，今日减仓回落，区间下沿支撑8000。
• 策略：小时周期多单按计划止盈离场，关注支撑情况。

橡胶

• 逻辑：天胶-合成胶价差倒挂，理论上有替代需求，但冲突未影响成本端。天胶处于高位，供应预期增加，维持空头思路。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时震荡结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期空单持有，止损参考16450一线。

合成橡胶（BR）

• 逻辑：原料丁二烯紧缺，成本支撑强劲，国内库容去库明显，合成胶持续上行。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时短期上涨结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期暂观望，关注支撑16450。

PX

• 逻辑：国内供应受海外炼厂降负影响，进口减量预期支撑价格，短期易涨难跌。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时震荡结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期多单持有，止损参考9200一线。

PTA

• 逻辑：成本端支撑强劲，短期随原油上涨。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时震荡结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期多单持有，止损参考6260一线。

PP

• 逻辑：全球聚烯烃供应减少，国内成本端支撑偏强，出口预期扩大。
• 技术面：小时震荡结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期多单持有，止损参考8750一线。

甲醇

• 逻辑：国内煤制开工回升，但中东供应受阻，进口缩量预期支撑价格。
• 技术面：短期上涨结构，今日减仓回落。
• 策略：关注支撑上方反包信号。

乙二醇（EG）

• 逻辑：国内油制开工回落，但煤制开工高位支撑整体供应，进口缩量预期增强。
• 技术面：小时震荡结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期多单持有，止损参考4800一线。

塑料（SA）

• 逻辑：中东PE进口受阻，全球供应减少，成本支撑偏强。
• 技术面：小时震荡结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期按计划止损后暂观望，支撑关注8340一线。

纯碱

• 逻辑：供应维持高位，需求疲软，库存未去化，纯碱过剩格局未改善。
• 技术面：小时级别短期下跌结构，今日减仓新低。
• 策略：小时周期空单持有，止盈下移至1200一线。

PVC

• 逻辑：国内供需过剩，电石法开工回升，乙烯法因原料问题降负，出口预期支撑价格。
• 技术面：日线中期上涨结构，小时短期下跌结构，今日减仓回落。
• 策略：小时周期暂观望，短期压力关注5445一线。

总结

整体来看，美伊冲突持续背景下，能源与化工品市场受到不同程度的影响。尽管市场一度交易冲突降温预期，但实际冲突烈度未减，且美军部署已接近地面行动阶段，市场仍需警惕冲突升级风险。原油、PX、PTA、PP等品种因成本支撑与供应收缩，短期偏强运行；而橡胶、纯碱等则因供应预期增加或库存压力，呈现偏弱态势。建议投资者根据品种特性，结合技术面信号谨慎操作，关注关键支撑与压力位，合理设置止损止盈。