20230828-银河期货-九月权益市场宏观运行环境分析_信心恢复有个较长过程_12页_982kb

总结

市场表现

报告指出，尽管7月政治局会议被预期有助于恢复资本市场投资信心，但2023年8月权益市场实际出现明显全面下调。主要指数如申万一级行业指数普遍下跌，股市估值进一步降低。

降级原因

市场下跌主要归因于外资大量卖出，陆股通资金月度净买入创历史新高。其他因素包括产业资本减持减少、上市公司回购股数虽增加但 fundraising 总额上升、新成立偏股型基金规模创历史新低、保险资金入市比率低、宏观杠杆率居高、经济数据表现不佳。

其他相关因素

尽管ETF份额出现增长，尤其在股票型ETF中，收益主要集中在信息行业和医药，金融行业则减少。估值方面，关键指数股息率较高，但仍高于长期国债收益率，显示市场投资价值潜力存在。

未来展望

报告强调，市场信心恢复需要较长过程，尽管证监会已推出减半印花税和规范减持等措施落实政治局会议精神。经济恢复性增长具有波段性和曲折性，建议采取综合政策提振信心，并有底线思维应对此波动。