指数基金产品研究系列报告之一百七十：南方央企科技ETF，以央企为载体，承载国家战略科技力量-20230705-申万宏源-26页_1mb

南方央企科技 ETF 产品研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于南方中证国新央企科技引领ETF（基金代码：560170），介绍该ETF的成立背景、投资逻辑、指数构成、历史表现及市场定位，并分析其在当前市场环境下的投资价值。报告指出，央企作为国家战略科技力量的重要组成部分，承担着引领科技创新、支持国家战略、推动现代化经济体系构建的重要使命，具备显著的估值重构潜力。

主要观点

1. 央企与科技的结合带来全新投资机会

   • A股央企市值占比近半，但整体估值偏低，尤其是央企科技板块。
   • 央企在科技创新方面的投入和成果显著，为科技强国建设做出积极贡献。
   • 央企科技引领指数集中于国防军工、计算机、电子等战略科技行业，具有较高的科技属性和成长性。

2. 央企科技引领指数表现优异

   • 该指数在2017年1月3日至2023年7月3日期间，累计收益率为43.75%，显著高于市场主要宽基指数（如沪深300、中证500等）。
   • 央企科技引领指数具有较高的研发强度，研发支出占比中位数为7.10%，平均为14.46%，远高于沪深300和中证500指数。
   • 指数前十大权重股合计占比51.38%，集中度较高，其中中航光电、海康威视、中航沈飞为前三大权重股。

3. 国新系列央企指数差异化定位

   • 国新系列指数包括央企科技引领指数、央企现代能源指数和央企股东回报指数，分别从科技创新、能源转型和分红回报等维度反映央企投资价值。
   • 央企科技引领指数在收益和风险方面表现突出，具有高收益、高风险特征，适合风险偏好较高的投资者。

4. 军工、计算机、电子行业景气度向好

   • 军工行业处于换装周期爬坡阶段，预计持续至2027年。
   • 计算机行业受益于数字化和全球化趋势，具备补短板和产业扩张双重逻辑。
   • 电子行业估值修复显著，半导体设备国产化进程加速，尤其是先进制程领域。

关键信息

1. 基金基本信息

• 基金名称：南方中证国新央企科技引领ETF
• 基金代码：560170
• 场内简称：央企科技
• 基金成立日：2023年6月21日
• 基金上市日：2023年7月6日
• 基金募集规模：20.01亿元
• 基金经理：李佳亮
• 基金管理人：南方基金管理股份有限公司
• 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
• 基金管理费率：0.50%
• 基金托管费率：0.10%
• 跟踪指数：中证国新央企科技引领指数（指数代码：932038.CSI）

2. 指数构成

• 样本数量：50只
• 行业分布：国防军工（47.96%）、计算机（29.40%）、电子（13.71%）、通信（8.93%）
• 市值分布：中盘风格，成分股总市值在100亿至3000亿之间
• 权重集中度：前十大权重股合计占比51.38%

3. 指数表现

• 累计收益率：43.75%（2017/1/3 - 2023/7/3）
• 年化收益率：5.92%
• 年化波动率：27.23%
• 夏普比率：0.27，高于市场主要宽基指数
• 最大回撤：-38.59%，风险较高但收益潜力大

4. 行业分析

• 军工行业：处于第四次换装周期爬坡阶段，需求端和供给端均有支撑，订单增长显著。
• 计算机行业：受益于数字化和信创政策，未来增长空间广阔。
• 电子行业：估值修复显著，半导体设备国产化进程加速，尤其是先进制程领域。

风险提示

• 指数成分股可能发生变化，导致分析存在偏差。
• 基金管理人的历史业绩不代表未来表现。
• 指数未来表现受宏观经济、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。
• 报告仅提供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担投资风险。

结论

南方央企科技ETF作为全市场首批央企科技主题ETF，为投资者提供了一种便捷、高效的参与方式。其跟踪的央企科技引领指数在科技属性、行业集中度和历史表现方面均具有显著优势，适合对国家战略科技领域有投资需求、且愿意承担一定风险的投资者。随着政策支持和行业景气度提升，该ETF有望成为科技投资的重要工具。