20250627-东吴期货-沥青周报_重回偏强基本面_15页_1mb

沥青周报总结

主要观点

• 本周沥青继续震荡走高，总体跟随成本端原油大涨。
• 中东冲突结束，沥青不再是油价大幅波动中适宜的空配品种，转向自身逻辑后预计走势震荡偏强。
• 行业数据表明，炼厂供需双增，库存（厂库和社库）处于同期低位，数据明显好于去年，边际改善。

关键数据

• 供需：炼厂开工率和产量增加，沥青利润和表观消费量改善，需求边际向好。
• 库存：库存水平低位，去库持续，沪胶期货市场库存变化稳定。
• 风险：成本端原油波动和库存变化是主要风险因素。
• 市场动态：沥青周度产量和需求出货量双增，事件驱动的短期波动可能影响走势。

前景展望

沥青基本面稳固，预期在震荡中偏强表现，需关注成本和库存变化。